Co je zlevněné období návratnosti?
Diskontované období návratnosti je postup při sestavování kapitálového rozpočtu, který se používá k určení ziskovosti projektu. Diskontované období návratnosti udává počet let, které uplynou od uskutečnění počátečních výdajů, a to diskontováním budoucích peněžních toků a rozpoznáním časové hodnoty peněz. Metrika se používá k vyhodnocení proveditelnosti a ziskovosti daného projektu.
Zjednodušenější vzorec doby návratnosti, který jednoduše vydělí celkové peněžní výdaje na projekt průměrnými ročními peněžními toky, neposkytuje tak přesnou odpověď na otázku, zda projekt přijmout, nebo ne, protože předpokládá pouze jednu počáteční investici a nezapočítává časovou hodnotu peněz.
Klíčové způsoby
Zvýhodněné období splatnosti
Pochopení zlevněné doby splatnosti
Při rozhodování o jakémkoli projektu, do kterého se pustí, chce společnost nebo investor vědět, kdy se mu investice vyplatí, tedy kdy peněžní toky vytvořené z projektu pokryjí náklady na projekt.
To je užitečné zejména proto, že společnosti a investoři si obvykle musí vybrat mezi více než jedním projektem nebo investicí, takže možnost určit, kdy se určité projekty ve srovnání s jinými vrátí, usnadňuje rozhodování.
Základním způsobem diskontované doby návratnosti je vzít budoucí odhadované peněžní toky projektu a diskontovat je na současnou hodnotu. Ta se porovnává s počátečními výdaji kapitálu na investici.
Doba, po kterou projekt nebo investice potřebuje, aby se současná hodnota budoucích peněžních toků rovnala počátečním nákladům, poskytuje informaci o tom, kdy projekt nebo investice dosáhne hranice rentability. Bod, který následuje, je okamžik, kdy budou peněžní toky vyšší než počáteční náklady.
Čím kratší je diskontovaná doba návratnosti, tím dříve projekt nebo investice vytvoří peněžní toky k pokrytí počátečních nákladů. Obecným pravidlem, které je třeba při použití diskontované doby návratnosti zvážit, je přijmout projekty, jejichž doba návratnosti je kratší než cílový časový rámec.
Společnost může porovnat své požadované datum rentability projektu do bodu, kdy projekt dosáhne rentability podle diskontovaných peněžních toků použitých v analýze diskontované doby návratnosti, aby projekt schválila nebo zamítla.
Výpočet zlevněné doby návratnosti
Chcete-li začít, periodické peněžní toky projektu musí být odhadnuty a zobrazeny v každém období v tabulce nebo tabulky. Tyto peněžní toky jsou pak sníženy o jejich současnou hodnotu faktoru, aby odrážely proces diskontování. To lze provést pomocí funkce současné hodnoty a tabulky v tabulkovém programu.
Za předpokladu, že projekt začíná velkým odlivem hotovosti nebo investicí do zahájení projektu, jsou budoucí diskontované peněžní přítoky započteny proti počátečnímu odlivu investic. Proces diskontované doby návratnosti je aplikován na každý další peněžní přítok období, aby se našel bod, ve kterém se přítoky rovnají odtoku. V tomto okamžiku byly počáteční náklady projektu splaceny, přičemž doba návratnosti je snížena na nulu.
Doba splatnosti vs. Zvýhodněná doba splatnosti
Doba návratnosti je doba, po kterou projekt dosáhne hranice návratnosti při výběru hotovosti za použití nominálních dolarů. Alternativně diskontovaná doba návratnosti odráží dobu nutnou k dosažení hranice návratnosti v projektu, a to na základě nejen toho, jaké peněžní toky se vyskytují, ale kdy k nim dochází, a převládající míry návratnosti na trhu.
Tyto dva výpočty, i když jsou podobné, nemusí přinést stejný výsledek kvůli diskontování peněžních toků. Například projekty s vyššími peněžními toky ke konci životnosti projektu zažijí větší diskontování kvůli složenému úroku. Z tohoto důvodu může doba návratnosti vrátit kladné číslo, zatímco diskontovaná doba návratnosti vrátí záporné číslo.
Příklad zlevněného období návratnosti
Předpokládejme, že společnost A má projekt vyžadující počáteční hotovostní výdaj 3.000 dolarů. Očekává se, že projekt vrátí 1.000 dolarů za každé období pro příštích pět období, a příslušná diskontní sazba je 4%. Výpočet diskontované doby návratnosti začíná -$3.000 hotovostní výdaj v počátečním období. První období zažije +$1.000 peněžní příliv.
Při použití výpočtu současné hodnoty diskontu, toto číslo je $1,000/1.04 = $961.54. Tedy, po prvním období, projekt stále vyžaduje $3,000 – $961.54 = $2,038.46 prolomit rentabilitu. Po diskontovaných peněžních tocích $1,000 / (1.04)2 = $924.56 v období dva, a $1,000/(1.04)3 = $889.00 v období tři, čistý zůstatek projektu je $3,000 – ($961.54 +$924.56 + $889.00) = $224.90.
Proto po obdržení čtvrté platby, která je zlevněna na 854,80 USD, bude mít projekt kladný zůstatek ve výši 629,90 USD. Proto je zlevněné období návratnosti někdy během čtvrtého období.