Co je to třicetiletá pokladna?
Třicetiletá státní pokladna je dluhový závazek americké státní pokladny, který má splatnost 30 let. Třicetiletá státní pokladna bývala „bellwether“ americkým dluhopisem, ale nyní většina považuje desetiletou státní pokladnu za měřítko.
Klíčové způsoby
Pochopení třicetileté státní pokladny
Americká vláda si půjčuje peníze od investorů vydáváním dluhových cenných papírů prostřednictvím svého ministerstva financí. Dluhové nástroje, které lze od vlády koupit, zahrnují pokladniční poukázky (státní pokladniční poukázky), směnky a státní cenné papíry chráněné před inflací (TIPS). Státní pokladniční poukázky jsou obchodovatelné cenné papíry vydané na dobu kratší než jeden rok a státní pokladniční poukázky jsou vydávány se splatností od dvou do deseti let.
TIPS jsou obchodovatelné cenné papíry, jejichž jistina je upravena změnami indexu spotřebitelských cen (CPI). Když je inflace, jistina se zvyšuje. Když nastává deflace, jistina se snižuje. Cenné papíry amerického ministerstva financí s dlouhodobější splatností lze nakoupit jako spořicí dluhopisy USA nebo státní dluhopisy.
Zvláštní úvahy
Státní dluhopisy jsou dlouhodobé dluhové cenné papíry vydané se splatností 20 let nebo 30 let ode dne emise. Tyto obchodovatelné cenné papíry platí úrok pololetně nebo každých šest měsíců až do své splatnosti. Při splatnosti je investorovi vyplacena nominální hodnota dluhopisu. Státní pokladna s dobou splatnosti 30 let bude zpravidla platit vyšší úrokovou sazbu než státní pokladna s kratší dobou splatnosti, aby kompenzovala dodatečná rizika spojená s delší dobou splatnosti. Ve srovnání s jinými dluhopisy jsou však státní pokladny relativně bezpečné, protože jsou kryty americkou vládou.
Cena a úroková sazba 30letého dluhopisu státní pokladny je stanovena v aukci, kde je stanovena buď na par, prémii nebo diskont na par. Pokud je výnos do splatnosti (YTM) vyšší než úroková sazba, bude cena dluhopisu vydána s diskontem. Pokud se YTM rovná úrokové sazbě, bude se cena rovnat par. A konečně, pokud je YTM nižší než úroková sazba, bude cena dluhopisu státní pokladny prodána s prémií na par. V jedné aukci může zájemce nakoupit dluhopisy v hodnotě do 5 milionů dolarů na základě nekonkurenční nabídky nebo až do výše 35% počáteční nabízené částky na základě konkurenční nabídky. Kromě toho jsou dluhopisy prodávány v přírůstcích po 100 dolarech a minimální nákup je 100 dolarů.
30letá státní pokladna vs. spořicí dluhopisy
U.S. Savings bonds, konkrétně Series EE Savings bonds, jsou neobchodovatelné cenné papíry, které vynášejí úrok po dobu 30 let. Úrok se nevyplácí pravidelně. Místo toho se úrok kumuluje a investor při splacení spořicího dluhopisu obdrží vše. Dluhopis může být splacen po jednom roce, ale pokud jsou prodány před pěti lety od data nákupu, investor přijde o úrok za poslední tři měsíce. Například investor, který prodá spořicí dluhopis po 24 měsících, obdrží úrok pouze po dobu 21 měsíců.
Vzhledem k tomu, že USA jsou považovány za velmi málo rizikového dlužníka, mnoho investorů vnímá třicetileté úrokové sazby státní pokladny jako ukazatel stavu širšího dluhopisového trhu. Za normálních okolností se úroková sazba snižuje s větší poptávkou po třicetiletých cenných papírech státní pokladny a s nižší poptávkou roste. S&P U.S. Treasury Bond Current 30-Year Index je index jednoho cenného papíru zahrnující naposledy vydaný třicetiletý dluhopis státní pokladny USA. Je to index vážený tržní hodnotou, který se snaží měřit výkonnost trhu státních dluhopisů.