Co je to Bund?
Bund je státní dluhový nástroj vydávaný německou spolkovou vládou k financování odchozích výdajů.Bund v němčině je zkratka pro Bundesanleihe (“federální dluhopis”); bundy jsou široce považovány za německý ekvivalent amerických státních dluhopisů (T-bonds).
Klíčové způsoby
Pochopení německých spolků
Spolková vláda Německa vydává svazek na financování odchozích výdajů, podobně jako to dělají USA, když vydávají dluhopisy T. V podstatě představují půjčky německé spolkové vládě, které se draží na primárním trhu a obchodují na sekundárním trhu.
Až do druhého čtvrtletí roku 2020 se svazky dražily pouze s původní splatností 10 a 30 let, přičemž většina z nich spadala do druhé skupiny. To vše se změnilo v květnu 2020, kdy byly poprvé vydány sedmileté a patnáctileté svazky.
Charakteristika Bund
Bundy jsou nominální dluhopisy s pevnou splatností a pevnými úrokovými sazbami. Jako všechny německé vládní dluhové nástroje jsou vydávány na základě uplatnění pohledávky v registru státního dluhu, na rozdíl od výroby papírových certifikátů.
Typická bundová emise bude uvádět objem emise, datum splatnosti, kupónovou sazbu, splatné podmínky a použitý standard pro výpočet úroku. Nejmenší nominální hodnota bundu je 0,01 eura a jeho odkup německou vládou lze provést v nominální hodnotě.
Význam Bundů
Německá vláda obvykle navazuje na nové emise s vyšším objemem, a to několika nárůsty, až do výše přibližně 15 miliard eur. To pomáhá udržet vysokou úroveň objemu obchodů.
Svazky, které kdysi tvořily mezeru na trhu, se po krizi evropského státního dluhu v roce 2009 staly relativně běžným produktem.
Bund Stripping
Další investiční možnosti se objevily se zavedením bund stripping v roce 1997. To vedlo k oddělení principiálních a úrokových kupónů a jejich samostatnému obchodování s minimální částkou 50 000 EUR a minimální nominální hodnotou 0,01 EUR.