Co je swapová sazba bankovních poplatků (BBSW)?
Bank Bill Swap Rate (BBSW) nebo také Bank Bill Swap Reference Rate je krátkodobá úroková sazba používaná jako měřítko pro oceňování australských dolarových derivátů a cenných papírů – především dluhopisů s pohyblivou sazbou.
Klíčové způsoby
Co vám říká BBSW?
BBSW je nezávislá referenční sazba, která se používá pro oceňování cenných papírů. Investoři s pevným příjmem používají BBSW, protože je to měřítko pro oceňování dluhopisů s pohyblivou sazbou a dalších cenných papírů. BBSW je průměr sazeb bankovních účtů dodávaných bankami pro různé splatnosti. Jinými slovy, je to střední sazba pro různé cenné papíry způsobilé pro banku a je to sazba, kterou si banky navzájem půjčují v Austrálii.
Jak je vypočtena BBSW?
BBSW vypočítává a zveřejňuje australská burza cenných papírů (ASX), která tuto sazbu udržuje. Sazba swapu bankovních poukázek je australskou obdobou Londýnské mezibankovní nabízené sazby (LIBOR) a jako referenční sazba se používá v podstatě stejným způsobem na institucionální úrovni.
Intercontinental Exchange, orgán odpovědný za LIBOR, přestane po 31. prosinci 2021 vydávat týdenní a dvouměsíční USD LIBOR. Všechny ostatní LIBOR budou ukončeny po 30. červnu 2023.
Například pohyblivá pohyblivá sazba může uvádět 100 bazických bodů nad sazbou LIBOR, zatímco v Austrálii mohou používat 100 bazických bodů nad sazbou BBSW. Jak bylo uvedeno výše, BBSW je průměr sazeb bankovních účtů dodávaných bankami pro různé splatnosti.
Podle ASX není BBSW tak přímo spojena s indexy hypoték či jiných retailových úvěrů jako LIBOR a další podobné referenční hodnoty. Její dopad v těchto oblastech je tedy minimální a omezuje se na její obecné dopady na výši úrokových sazeb.
Risk Premium
K BBSW se přidává riziková prémie, která kompenzuje riziko cenných papírů ve srovnání s bezrizikovou sazbou, která je typicky založena na vládních dluhopisech. Například v USA je bezrizikovou sazbou typicky ministerstvo financí USA, protože je podporováno vládou USA.
Prime Banks a Prime Bank Eligible Securities
Příklad swapové sazby bankovních poplatků (BBSW)
Řekněme, že úrokové sazby bankovních poukázek byly 4% za prvních šest měsíců roku, zatímco sazby vyskočily na 5% a zůstaly na 5% za druhou polovinu roku. Průměr za rok by byl 4,5% plus případná riziková prémie. Pokud by riziková prémie byla 15 bazických bodů, BBSW by byla 4,65%, včetně průměru sazeb bankovních poukázek a s připočtením rizikové prémie.
Samozřejmě, ve skutečnosti existují více než dvě úrokové sazby, které se při výpočtu BBSW zprůměrují, ale obvykle se to považuje za střed všech těchto sazeb.
Rozdíl mezi SIBOR a BBSW
Singapurská mezibankovní nabídková sazba, známá pod zkratkou SIBOR, je referenční úroková sazba, vyjádřená v singapurských dolarech, pro poskytování úvěrů mezi bankami v rámci asijského trhu. SIBOR je referenční sazba pro věřitele a dlužníky, kteří se přímo nebo nepřímo podílejí na asijské ekonomice.
Podmínky půjček se pohybují od jednoho dne do jednoho roku.Zejména britská verze, LIBOR, je podobná SIBORu, zatímco BBSW je australská verze LIBORu a SIBORu.