Co je Bond Anticipation Note (BAN)?
Bond Anticipation Note (BAN) je krátkodobý úročený cenný papír vydaný před větší, budoucí emisí dluhopisů. Dluhopisy jsou menší krátkodobé dluhopisy, které vydávají korporace a vlády, například místní obce, které chtějí generovat finanční prostředky pro připravované projekty.
Poznámka o porozumění očekávanému dluhopisu (BAN)
Vydávající orgány používají dluhopisové anticipační směnky jako krátkodobé financování s očekáváním, že výnosy z větší, budoucí emise dluhopisů budou pokrývat anticipační směnky. Dluhopisové anticipační směnky mohou být použity, když chce emitent oddálit emisi dluhopisů, nebo když chce emitent spojit několik projektů do jedné větší emise. Když jsou dlouhodobé dluhopisy vydány, výnosy jsou použity na úhradu úroků a splátek jistiny dluhopisových anticipačních směnek. V podstatě jsou platby za BAN zajištěny budoucí emisí dlouhodobých dluhopisů. Řečeno jinak, dluhopisový anticipační směnka je obecní emise, která si půjčuje proti výnosům z nadcházející emise dlouhodobých dluhopisů.
Dluhopisové anticipační směnky se často používají jako prostředek k nastartování financování nových projektů, jako je stavba dálnic, mostů nebo kanalizačních systémů. Jakmile je projekt zahájen, větší emise dluhopisů může generovat dostatek finančních prostředků k pokrytí dluhopisových anticipačních směnek v krátké době. Často jsou směnky splaceny do jednoho roku od emise.
Banky BAN jsou považovány za cenné papíry peněžního trhu a jsou hodnoceny Moody’s Investment Grade (MIG). Dluhopisy anticipační směnky jsou obecně považovány za směnky, které zahrnují relativně nízké riziko expozice, a vzhledem k jejich krátkému časovému horizontu by investoři měli vyhodnotit základ směnek a určit, zda bude o projekt dostatečný impuls a zájem. Investoři mohou najít příležitosti pro BAN prostřednictvím místních makléřů, obcí a dalších finančních institucí.