Stone se narodila ve Scottsdale v Arizoně jako dcera Jeffa Stonea, dodavatele, a Kristy Stoneové. Má bratra Spencera, který je o dva roky mladší. Během dospívání byla členkou Valley Youth Theatre, regionálního divadla ve Phoenixu v Arizoně, kde se ve svých jedenácti letech objevila ve své první divadelní inscenaci Vítr ve vrbách. Stoneová navštěvovala základní školu Sequoya a poté v šesté třídě Cocopah Middle School. Dva roky se učila doma, v té době se objevila v šestnácti inscenacích ve Valley Youth Theatre, včetně: Medvídek Pú Vánoční ocásek, Princezna a hrášek, Popelka, Čaroděj, Titanic, Honk!, Malá mořská víla, Školní Rock Live!, Alenka v říši divů a Joseph and the Amazing Technicolor Dreamcoat, a vystupovala s divadelní improvizační komediální skupinou.
Stoneová navštěvovala Xavier College Preparatory, dívčí katolickou střední školu, jako prvačka na jeden semestr. Svým rodičům přednesla prezentaci v PowerPointu, kterou ztvárnila podle Madonniny písně „Hollywood“, aby je přesvědčila, aby ji nechali přestěhovat se do Kalifornie za hereckou kariérou. Střední školu opustila a v lednu 2004, ve věku patnácti let, se přestěhovala s matkou do Los Angeles.
Stone na Fantastic Festu premiéra filmu Zombieland v Austinu v Texasu v září 2009.
Stoneová odstartovala kariéru v televizi poté, co získala roli Laurie Partridgeové v pořadu In Search of the New Partridge Family (2004), reality show talentové soutěže VH1. Výsledný pořad The New Partridge Family (2005) produkoval pouze pilotní epizodu. Stoneová se dále objevila v televizních seriálech Medium, Malcolm in the Middle a Lucky Louie. V roce 2007 měla pravidelnou roli v seriálu stanice Fox Drive, kde hrála Violet Trimble, dokud nebyl seriál zrušen.
Stoneová debutovala v celovečerním filmu v teenagerské komedii Superbad v roce 2007, kdy hrála Jules, zamilovaný zájem hlavní postavy Setha (Jonah Hill). V roce 2008 se objevila v komedii Rocker s Rainn Wilsonovou. Stoneová hrála Amelii, baskytaristku v kapele, ve které vystupoval zpěvák Teddy Geiger. Stoneová se pro tuto roli naučila hrát na basu. Téhož roku se Stoneová objevila v The House Bunny, kde hrála Annu Farisovou, po boku Katharine McPhee, Rumer Willisové a Colina Hankse. Stoneová hrála prezidentku spolku a zpívala na singlu z filmu „I Know What Boys Like“, cover verzi písně The Waitresses z roku 1982.
Kamenné hvězdy v Paper Manovi, po boku Jeffa Danielse, Ryana Reynoldse a Lisy Kudrowové, režie Kieran a Michele Mulroneyová. Ve filmu má spisovatel středního věku Richard (Jeff Daniels) imaginárního přítele jménem Kapitán Výborný (Ryan Reynolds) a také trpí spisovatelským blokem. Kamenná hraje Abby, chůvu, kterou si Richard najme po přestěhování na Long Island. Kamenná začala natáčet nezávislou komedii na Den veteránů 11. listopadu 2008 v Montauku v New Yorku, s využitím známých místních lokací.
Stone si zahraje středoškolskou studentku ve filmu Easy A s Amandou Bynes, komedii režírované Willem Gluckem. Postava Stone rozděluje striktně morální studenty a učitele proti liberálům v její škole poté, co kolovala falešná fáma, že je sexuálně promiskuitní. Scénář staví román Šarlatový dopis a jeho hrdinku Hester Prynne do kontrastu se životem protagonistky ve filmu. Stone má také hlasovou roli v připravované filmové adaptaci komiksu Marmaduke.
Stone si zahraje v dosud nepojmenované komedii Steva Carella po boku Julianne Mooreové, Ryana Goslinga a Marisy Tomeiové. Film Warner Bros. o manželovi (Steve Carell) s manželskými problémy a potížemi s dětmi se začal natáčet 16. dubna 2010 v Los Angeles. Stone si zahraje také v adaptaci nejprodávanějšího románu Kathryn Stockettové The Help, dobovém díle odehrávajícím se v šedesátých letech v Jacksonu v Mississippi. Hraje začínající spisovatelku a pro tuto roli plánuje použít jižanský dialekt. Stone se připojila k hlasovému obsazení Croodsových, 3D počítačové animované jeskynní komedie studia DreamWorks Animation. Bude zpívat roli Eep, nejstarší dcery Gruga (Nicolas Cage) a Uggy (Catherine Keenerová). Ryan Reynolds namluví Gy, milostný zájem o Stoneovu postavu. Film má premiéru 30. března 2012.
Stoneová uvedla, že by se nakonec ráda pustila do filmové produkce, produkovala vlastní filmy a ráda by se objevila v pořadu Saturday Night Live.
Stone žila v roce 2007 sama v Los Angeles. V roce 2009 se přestěhovala do Greenwich Village v New Yorku. Stone uvedla, že se v mládí opravdu zajímala o HTML a web design. Stone byla romanticky spjata se zpěvákem-textařem a hercem Teddym Geigerem, jejím kolegou v Rockerovi, v době, kdy byl film v červenci 2008 propagován. Ačkoli byla známá jako zrzka, Stone byla bruneta, když ji filmový producent Judd Apatow nechal změnit barvu pro její roli v Superbadu. Je od přírody blondýna. Uši si nechala propíchnout až v 21 letech, když si krátce po přestěhování do New Yorku nechala propíchnout levé ucho dvakrát a pravé třikrát. Stone je blízká přítelkyně country-popové zpěvačky Taylor Swift.