Co je kupón?
Kupónová nebo kupónová platba je roční úroková sazba placená z dluhopisu, vyjádřená jako procento z nominální hodnoty a placená od data emise do splatnosti. Kupóny se obvykle označují jako kupónová sazba (součet kupónů zaplacených v roce vydělený nominální hodnotou daného dluhopisu).
Je také označována jako „kupónová sazba“, „kupónová procentní sazba“ a „nominální výnos“.
Kupón
Porozumění kupónům
Například dluhopis v hodnotě 1000 dolarů s kupónem 7% vynáší 70 dolarů ročně. Typicky budou tyto úrokové platby pololetní, což znamená, že investor obdrží 35 dolarů dvakrát ročně.
Vzhledem k tomu, že dluhopisy mohou být obchodovány před jejich splatností, což způsobuje kolísání jejich tržní hodnoty, současný výnos (často označovaný jednoduše jako výnos) se obvykle odchýlí od kupónového nebo nominálního výnosu dluhopisu. Například při emisi výše popsaný dluhopis v hodnotě 1000 dolarů vynáší 7%; to znamená, že jeho současný i nominální výnos činí 7%. Pokud se dluhopis později obchoduje za 900 dolarů, aktuální výnos stoupne na 7,8% ($70 ÷ $900). Kupónová sazba se však nemění, protože je funkcí ročních plateb a nominální hodnoty, přičemž obě jsou konstantní.
Kuponová sazba nebo nominální výnos = roční splátky ÷ nominální hodnota dluhopisu
Aktuální výnos = roční splátky ÷ tržní hodnota dluhopisu
Aktuální výnos se používá pro výpočet dalších metrik, jako je výnos do splatnosti a výnos do nejhorší.
Klíčové způsoby
Kupónové dluhopisy
Termín „kupón“ původně odkazuje na skutečné oddělitelné kupóny připevněné k dluhopisovým certifikátům. Dluhopisy s kupóny, označované jako kupónové dluhopisy nebo dluhopisy na doručitele, nejsou registrovány, což znamená, že jejich držení představuje vlastnictví. K inkasu úrokové platby musí investor předložit fyzický kupón.
Dluhopisy na doručitele byly kdysi běžné. I když stále existují, upadly v nemilost ze dvou důvodů. Za prvé, investor, jehož dluhopis je ztracen, ukraden nebo poškozen, nemá prakticky žádné východisko nebo naději, že svou investici získá zpět. Za druhé, anonymita dluhopisů na doručitele se ukázala být přitažlivá pro praní špinavých peněz. Americký zákon z roku 1982 výrazně omezil používání dluhopisů na doručitele a všechny dluhopisy na doručitele vydané ministerstvem financí jsou nyní po splatnosti.
Dnes naprostá většina investorů i emitentů preferuje vedení elektronických záznamů o vlastnictví dluhopisů. I přesto se termín „kupón“ dochoval, aby popsal nominální výnos dluhopisu.