Co jsou katastrofy budoucnosti?
Catastrophe futures, neboli kočičí futures, jsou derivátové kontrakty, s nimiž se poprvé obchoduje na Chicagské obchodní radě (CBOT), aby se pojistily proti katastrofálním ztrátám. Používají je především pojišťovny, aby se ochránily proti případným nárokům v důsledku nějaké katastrofy, která by mohla pojišťovně způsobit finanční krach.
V roce 2007 získala CBOT Chicago Mercantile Exchange (CME) a oznámila, že katastrofické futures budou nadále obchodovat prostřednictvím její divize NYMEX. Tyto kontrakty jsou indexovány na CME Hurricane index (CHI), ale jejich ceny a obchodní informace jsou dostupné pouze předplatitelům nebo odběratelům dat.
Hodnota kontraktu na katastrofické futures při spuštění byla zpočátku 25 000 dolarů vynásobeno koeficientem katastrofy, což byla číselná hodnota, kterou burza poskytovala každé čtvrtletí.
Klíčové způsoby
Pochopení budoucnosti katastrofy
Tyto kontrakty, známé také jako futures na rizika katastrof, se začaly obchodovat na CBOT v roce 1992 po hurikánu Andrew. Hodnota kontraktů na futures na katastrofy se zvyšuje, když jsou vyhlídky na katastrofické ztráty vysoké, a snižuje se, když jsou šance na takové ztráty nízké.
Katastrofální futures využívají koeficient ztráty z upisování, který odhaduje potenciál katastrofických ztrát, které nese americký pojišťovací průmysl u sepsaných pojistek, které pokrývají určitou geografickou oblast za stanovené časové období. Ztrátový koeficient, vypočítaný burzou, je pak použit k získání skutečného splacení smlouvy.
V případě katastrofy, pokud jsou ztráty vysoké, hodnota smlouvy vzroste a pojistitel získá zisk, který snad vyrovná všechny ztráty, které by mohly vzniknout. Platí to i naopak. Pokud jsou ztráty z katastrofy nižší, než se očekávalo, hodnota smlouvy se sníží a pojistitel (kupující) prodělá.
Majitelé nemovitostí, zejména ti v oblastech ohrožených katastrofami, se potýkají s nedostupností pojistného krytí a také se zvýšenou odečitatelnou úrovní, omezeným krytím a zvýšenými cenami, pokud je krytí dostupné. Pojišťovny se potýkají se zvýšenou poptávkou ze strany pojištěnců, regulačními omezeními na zvyšování cen a se zvyšující se úrovní ponechání a cenami spojenými se snižující se kapacitou zajištění.
Zajišťovatelé, kdysi schopní zpětně přenášet rizika na jiné zajistitele, dnes přijímají obchody od cedujících společností za extrémně omezených podmínek. Vlády, jako regulátoři pojistných trhů, musí hrát roli při správě majetků společností, které se ocitly v platební neschopnosti v důsledku katastrof, a při organizování vládních nebo kvazistátních zařízení poskytujících primární pojistné nebo zajišťovací kapacity.
Výhody katastrofických budoucností
Katastrofální futures kontrakt pomáhá chránit pojišťovny v důsledku závažné přírodní katastrofy, kdy řada pojistníků podá žádost o pojistné plnění v krátkém časovém horizontu. Tento typ událostí vytváří na pojišťovny značný finanční tlak.
Katastrofická budoucnost umožňuje pojišťovnám převádět některá rizika, která na sebe vzaly prostřednictvím emise pojistek, a poskytuje alternativu k nákupu zajištění nebo vydání katastrofického dluhopisu (CAT). CAT je dluhový nástroj s vysokým výnosem, obvykle spojený s pojištěním, a určený k získání finančních prostředků v případě katastrofy, jako je hurikán nebo zemětřesení. Některé katastrofické swapy však zahrnují použití katastrofického dluhopisu.
V některých případech pojišťovny obchodují s futures z různých regionů země. Obchodování s pojistkami umožňuje pojišťovnám diverzifikovat jejich portfolia. Například obchod mezi pojišťovnou na Floridě nebo v Jižní Karolíně a pojišťovnou ve Washingtonu nebo Oregonu by mohl zmírnit značné škody způsobené jediným hurikánem.