Co je Asociace veřejných cenných papírů?
Public Securities Association (PSA) byla obchodní organizace pro obchodníky obchodující s cennými papíry americké vlády.
Understanding Public Securities Association (PSA)
Sdružení pro veřejné cenné papíry (PSA) bylo předchůdcem Sdružení pro trh s dluhopisy, které zastupuje největší trhy s cennými papíry na světě, trhy s dluhopisy. Sdružení pro veřejné cenné papíry bylo založeno v roce 1976 a v roce 1997 prošlo změnou názvu na Sdružení pro trh s dluhopisy, aby lépe odráželo jeho rozšířenou voličskou základnu a členskou základnu.
Asociace pro trh s dluhopisy reprezentovala různorodou směs firem a bank s cennými papíry, od velkých firem až po specializované specialisty, přičemž 70 procent členských firem mělo své sídlo mimo New York City. Její členové dohromady tvořili výraznou většinu upsání a obchodování s americkými komunálními dluhopisy.
V listopadu 2006 se asociace Bond Market Association spojila s Securities Industry Association. Obě organizace se spojily a vytvořily asociaci Securities Industry and Financial Markets Association neboli SIFMA. Současná členská základna SIFMA představuje 75% sektoru broker-dealer v USA podle výnosů a zahrnuje více než 13 000 profesionálů ve finančním a bankovním průmyslu. SIFMA je významná obchodní asociace, která zastupuje makléřské firmy obchodující s cennými papíry, investiční bankovní instituce a další investiční firmy.
Standardní model předplacení PSA
Sdružení pro veřejné cenné papíry již neexistuje jako oficiální organizace, ale jeho odkaz přetrvává v podobě finančního modelu, který nese jeho jméno. Standardní model předčasného splacení Sdružení pro veřejné cenné papíry je systém, který se používá k výpočtu a řízení rizika předčasného splacení. Je založen na předpokladu, že vývoj předčasného splacení bude kolísat během doby trvání úvěru nebo jiného závazku a tyto odchylky budou mít zase vliv na výnos cenného papíru. Jedná se o srovnávací stupnici, kterou PSA vyvinula v roce 1985 jako způsob hodnocení rizik předčasného splacení.
Obchodníci zvažují rychlost předčasného splacení u cenných papírů krytých hypotékou při hodnocení potenciálního výnosu a rizik cenného papíru. Standardním měřítkem pro měření rychlosti předčasného splacení je model konstantní sazby předčasného splacení. Ten předpokládá, že sazba předčasného splacení zůstane po celou dobu trvání smlouvy neměnná a konzistentní. Sledování trendů však jasně ukazuje, že tomu tak obecně není. Dlužníci obvykle během prvních několika let neprovádějí žádné větší úpravy úvěru a ani průměrný majitel nemovitosti se během této doby nepřestěhuje nebo neprodá svou nemovitost. S postupem času se však pravděpodobnost předčasného splacení úvěru zvyšuje. Standardní model předčasného splacení PSA upravuje očekávanou rychlost předčasného splacení v závislosti na stáří úvěru.