Co je teorie racionálních očekávání?
Teorie racionálních očekávání je pojem a modelovací technika, která se široce používá v makroekonomii. Teorie předpokládá, že jednotlivci zakládají svá rozhodnutí na třech primárních faktorech: své lidské racionalitě, informacích, které mají k dispozici, a svých minulých zkušenostech.
Teorie naznačuje, že současná očekávání lidí od ekonomiky jsou sama o sobě schopna ovlivnit to, jaký bude budoucí stav ekonomiky. Toto pravidlo kontrastuje s myšlenkou, že vládní politika ovlivňuje finanční a ekonomická rozhodnutí.
Klíčové způsoby
Pochopení teorie racionálních očekávání
Teorie racionálních očekávání je dominantní model předpokladů používaný v hospodářských cyklech a financích jako základní kámen hypotézy efektivního trhu (EMH).
Ekonomové často používají doktrínu racionálních očekávání, aby vysvětlili předpokládané míry inflace nebo jakýkoli jiný ekonomický stav. Například pokud byly minulé míry inflace vyšší, než se očekávalo, pak by to lidé mohli považovat, spolu s dalšími ukazateli, za to, že budoucí inflace může také předčit očekávání.
Použití myšlenky „očekávání“ v ekonomické teorii není nic nového. Slavný britský ekonom John Maynard Keynes ve 30. letech přiřadil očekávání lidí ohledně budoucnosti – která nazval „vlnami optimismu a pesimismu“ – ústřední roli při určování hospodářského cyklu.
Skutečnou teorii racionálních očekávání však navrhl John F. Muth ve své stěžejní práci „Racionální očekávání a teorie cenových pohybů“, která vyšla v roce 1961 v časopise Econometrica. Muth tento termín použil k popisu četných scénářů, v nichž výsledek závisí částečně na tom, co lidé očekávají, že se stane. Teorie se uchytila až v 70. letech s Robertem E. Lucasem mladším a neoklasickou revolucí v ekonomii.
Vliv očekávání a výsledků
Očekávání a výsledky se navzájem ovlivňují. Od minulých výsledků k současným očekáváním neustále proudí zpětná vazba. V opakujících se situacích bývá způsob, jakým se budoucnost odvíjí od minulosti, stabilní a lidé své prognózy upravují tak, aby odpovídaly tomuto stabilnímu vzorci.
Tato doktrína je motivována myšlením, které vedlo Abrahama Lincolna k tvrzení: „Můžete oklamat některé lidi po celou dobu, a všechny lidi po celou dobu, ale nemůžete oklamat všechny lidi po celou dobu.“
Vzhledem k tomu, že se lidé rozhodují na základě dostupných informací, které mají po ruce, v kombinaci s jejich minulými zkušenostmi, budou jejich rozhodnutí většinou správná. Pokud jsou jejich rozhodnutí správná, pak se objeví stejná očekávání do budoucna. Pokud bylo jejich rozhodnutí nesprávné, pak upraví své chování na základě minulé chyby.
Teorie racionálních očekávání: Funguje to?
Protože se na ekonomických modelech podílí bezpočet faktorů, nikdy nejde o jednoduchou otázku, zda fungují, nebo nefungují. Modely jsou subjektivní aproximace reality, které jsou navrženy tak, aby vysvětlovaly pozorované jevy. Předpovědi modelu musí být mírněny náhodností podkladových dat, která se snaží vysvětlit, a teorií, které řídí jeho rovnice.
Když se Federální rezervní systém rozhodl použít program kvantitativního uvolňování, aby pomohl ekonomice překonat finanční krizi z roku 2008, bezděčně nastavil zemi nedosažitelná očekávání. Program snížil úrokové sazby na více než sedm let. Lidé tak, věrni teorii, začali věřit, že úrokové sazby zůstanou nízké.