Co je Uptickovo pravidlo?
Uptickovo pravidlo (také známé jako „plus tick rule“) je pravidlo stanovené Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), které vyžaduje, aby krátké prodeje byly prováděny za vyšší cenu než předchozí obchod.
Investoři se pouštějí do krátkých prodejů, když očekávají, že cena cenných papírů klesne. Taktika spočívá v tom, že prodávají vysoko a nakupují nízko. Krátký prodej sice může zlepšit likviditu trhu a efektivitu tvorby cen, ale může být také nesprávně použit ke snížení ceny cenného papíru nebo k urychlení poklesu trhu.
Klíčové způsoby
Pochopení Uptickova pravidla
Uptickovo pravidlo brání prodejcům zrychlit sestupnou dynamiku ceny cenných papírů, která je již v prudkém poklesu. Zadáním příkazu ke krátkému prodeji s cenou nad aktuální nabídkou krátký prodejce zajišťuje, že je objednávka plněna směrem nahoru.
Původní pravidlo bylo zavedeno zákonem o burze cenných papírů z roku 1934 jako pravidlo 10a-1 a zavedeno v roce 1938. SEC zrušila původní pravidlo v roce 2007, ale v roce 2010 schválila alternativní pravidlo. Pravidlo vyžaduje, aby obchodní centra zavedla a prosadila postupy, které zabrání provedení nebo vystavení zakázaného krátkého prodeje.
Alternativní pravidlo Uptick
Pravidlo alternativního upticku z roku 2010 (článek 201) umožňuje investorům opustit dlouhé pozice dříve, než dojde ke krátkému prodeji. Pravidlo se spustí, když cena akcie klesne alespoň o 10% v jednom dni.V tomto okamžiku je krátký prodej povolen, pokud je cena vyšší než aktuální nejlepší nabídka. Cílem je zachovat důvěru investorů a podpořit stabilitu trhu v obdobích napětí a volatility.
Pravidlo „trvání omezení cenovým testem“ uplatňuje pravidlo po zbytek dne obchodování a následující den. Obecně platí pro všechny akciové cenné papíry kotované na národní burze cenných papírů, ať už obchodované přes burzu nebo přes přepážku.
Uptickovo pravidlo je navrženo tak, aby zachovalo důvěru investorů a stabilizovalo trh v obdobích stresu a volatility, jako je například tržní „panika“, při které ceny prudce klesají.
Výjimky z článku
U futures existují omezené výjimky z pravidla „uptick“. Tyto nástroje mohou být zkráceny na minimum, protože jsou vysoce likvidní a mají dostatek kupujících ochotných vstoupit do dlouhé pozice, což zajišťuje, že cena bude zřídkakdy stlačena na neospravedlnitelně nízké úrovně.
Aby se na futures vztahovala výjimka, musí být termínová smlouva považována za „vlastněnou prodávajícím“. To znamená, že podle SEC osoba „je držitelem kontraktu na futures s cenným papírem na jeho nákup a obdržela oznámení, že pozice bude fyzicky vypořádána a je neodvolatelně vázána k obdržení podkladového cenného papíru“.