Co je transparentnost?
Přestože pojem transparentnost není finančním pojmem ani metrickým pojmem jako takovým, v posledních několika letech nabývá pro spotřebitele a investory na významu.
Transparentnost je míra, do jaké mají investoři snadný přístup k požadovaným finančním informacím o společnosti, jako je cenová hladina, hloubka trhu a auditované finanční zprávy. Investoři také vyžadují transparentnost vůči investičním firmám a fondům obklopujícím různé poplatky, které jim budou účtovány.
Klíčové způsoby
Srozumitelnost: Můj oblíbený termín
Pochopení transparentnosti
Finanční rozhodnutí se obvykle přijímají na základě posouzení finanční situace.
Protože rozhodnutí investorů o tom, jaký cenný papír koupit, jsou založena na finančních zprávách společnosti, měly by být zprávy co nejtransparentnější.
Předpokládejme například, že dvě společnosti mají podobnou úroveň zadlužení, velikost, expozici vůči tržnímu riziku a zisk. Jedna společnost funguje transparentně, pokud jde o její finanční zprávy, zatímco druhá společnost provozuje více podniků se složitými finančními zprávami. Investoři mohou tíhnout k první společnosti, protože mohou snadno pochopit základní principy a rizika společnosti. Investorům, kteří vloží své peníze do společnosti se složitou strukturou, však mohou uniknout kritické finanční detaily, které by mohly vést ke špatným výsledkům společnosti a ztrátě na investici.
V důsledku toho je důležité, aby pravidla transparentnosti dodržovaly všechny společnosti. Kritická povaha transparentnosti a důslednosti vůči finančním trhům je důvodem, proč jsou veřejně obchodované společnosti na burzách, jako je newyorská burza (NYSE), regulovány.
Požadovaná průhlednost
Americká Komise pro cenné papíry a burzy (U.S. Securities and Exchange Commission, SEC) je federální vládní agentura odpovědná za regulaci finančního výkaznictví pro korporace.
Primárním cílem SEC je ochrana investorů zajištěním spravedlivého a řádného fungování finančních trhů. SEC vyžaduje, aby veřejně obchodované společnosti vykazovaly své čtvrtletní finanční údaje (nazývané 10-Q) a své finanční údaje ke konci roku (nazývané 10-K).
Společnosti musí také předkládat výroční zprávu a také průběžné zprávy jako 8Ks, které obsahují relevantní finanční informace a vývoj. Níže jsou uvedeny některé účetní závěrky požadované SEC, jak je uvedeno v jejich Manuálu účetního výkaznictví.
Výkaz příjmů
Výsledovka zobrazuje zisk a ztrátu korporace. Výkaz nastiňuje výnosy na horním řádku. Provozní náklady jsou uvedeny, například náklady na prodané zboží, a také provozní výnosy. Ostatní náklady zahrnují také režijní nebo prodejní, režijní a správní náklady (SG&A), jakož i úrokové náklady a zaplacené daně. Zisk nebo čistý zisk jsou uvedeny na spodní části výsledovky.
Rozvaha
Rozvaha zobrazuje aktiva, závazky a vlastní jmění akcionářů nebo akcionářů korporace.
Aktiva mohou zahrnovat dlouhodobá aktiva, jako jsou stroje nebo zařízení, zatímco závazky mohou zahrnovat krátkodobé závazky a dlouhodobé závazky, jako jsou dluhy.
Výkaz peněžních toků
Výkaz peněžních toků také ukazuje veškeré investiční aktivity, jako jsou nákupy zařízení, které by pomohly dlouhodobému horizontu dne společnosti. Jsou zde také uvedeny finanční aktivity, které zahrnují veškeré peněžní přítoky nebo odtoky týkající se financování společnosti, jako jsou úvěry, emise dluhopisů a emise akcií.
Výkaz majetkových účastí akcionářů
Výkaz majetkových poměrů akcionářů zaznamenává všechny změny majetkových poměrů akcionářů, ke kterým v tomto období došlo.
Tyto změny mohou zahrnovat odkupy akcií, emise akcií a dividendy vyplácené akcionářům. Dividendy jsou typicky platby v hotovosti investorům jako odměna za vlastnictví akcií.Dividendy však mohou být vypláceny i jako akcie.
Prohlášení o komplexním příjmu
Výkaz o úplném výsledku uvádí další typy výnosů, které mohou zahrnovat položky jako kurzové zisky nebo ztráty, zajištění a penzijní činnost.
Komplexní příklady příjmů
Příklady úplného výsledku zahrnují realizovatelné cenné papíry, finanční investice, penzijní a penzijní plány a derivátové cenné papíry.
Význam transparentnosti
Transparentnost pomáhá snižovat nejistotu a divoké kolísání cen akcií, protože všichni účastníci trhu mohou při rozhodování o hodnotě vycházet ze stejných dat. Firmy mají také silnou motivaci zveřejňovat informace, protože transparentnost je odměňována výkonem akcií.
Silným ukazatelem budoucího růstu je to, jak podnik investuje své peníze. Když investor nemůže najít informace uvádějící, kam společnost investuje, je méně pravděpodobné, že by investor do podniku investoval. Neprůhledné účetní závěrky by mohly zakrýt například výši dluhu společnosti, zatímco podnik bojuje s platební neschopností.
Investoři by si měli být vědomi podkladových investic, z nichž se skládají jejich portfolia. Například vlastnit jednu akcii znamená investovat do jedné společnosti a zároveň vlastnit podílový fond znamená investovat do koše cenných papírů nebo společností. Transparentnost pomáhá investorům ukázat, jak velké riziko je spojeno s nákupem akcií, což může pomoci při informovanějších investičních rozhodnutích.
Investoři by měli porovnat své investiční výnosy se souvisejícími cennými papíry, referenčními hodnotami a dalšími třídami aktiv, aby pomohli určit, jak si jejich investice vede. Pokud je například akcie nevýkonná, zatímco odvětví si vede dobře, může to být červený praporek. Jinými slovy, účastníci trhu mohou mít obavy o finanční situaci společnosti, výhled příjmů, dluhové zatížení nebo schopnost vedení efektivně řídit společnost.
Měla by být dána k dispozici omezení investic, jako jsou omezení likvidity – což znamená, že je obtížné akcie snadno koupit a prodat – a také struktura poplatků za fondy a investice.
Příklad transparentnosti
V únoru 2016 šest skupin na setkání akcionářů Tyson hovořilo s předsedou představenstva Johnem Tysonem o nedostatečné transparentnosti, kterou společnost poskytovala ve svých finančních zprávách.
Mezinárodní bratrstvo odborů poznamenalo, že příspěvky pro Americkou federaci hovězího masa, Národní kuřecí radu a státní a místní lobbistické snahy nebyly snadno dostupné. Několik akcionářů poznamenalo, že Tysonův chemický únik kyselé odpadní vody v Monettu ve státě Missouri zabil přes 100 000 ryb v městských vodních cestách.
Akcionáři chtěli více informací o plánovaném zlepšení kvality vody v rostlinných oblastech. Akcionáři navíc požadovali výroční zprávu, která by ukazovala záznamy o bezpečnosti zařízení, aby bylo zajištěno, že se záznamy časem zlepší. Členové Tysonovy rodiny kontrolovali hlasovací práva společnosti a nesouhlasili s tím, co se od nich požadovalo. Výsledkem bylo, že všech šest návrhů bylo odhlasováno.
The Bottom Line
Jako investoři zakládáme svá investiční rozhodnutí do značné míry na účetních závěrkách, které každá společnost poskytuje. Proto je klíčové držet se společností, které jsou transparentní ohledně svého účetního výkaznictví a vyhnout se těm, které čísla zamlžují.
Pokud management není transparentní, je prakticky nemožné, aby si investoři byli jisti reálným obchodem mezi rizikem a odměnou dané společnosti.
Otázky a odpovědi týkající se transparentnosti
Co je firemní transparentnost?
Korporátní transparentnost je jednoduše to, do jaké míry jsou akce společnosti, účetní závěrky, strategie a další záležitosti viditelné pro vnější pozorovatele.
Co je cenová transparentnost?
Cenová transparentnost je míra, do jaké jsou obchodníkům k dispozici veškeré informace týkající se ceny akcie (například její nabídkové ceny, poptávkové ceny a obchodní množství).
Co znamená transparentnost v Blockchainu?
Ve světě blockchainu je transparentnost obzvláště důležitým pojmem. Kvůli decentralizované povaze blockchainu Bitcoinu lze například všechny transakce zobrazit ve veřejné knize. Pro hackery je proto obtížné Bitcoiny extrahovat, aniž by byli vystopováni.
Co znamená transparentnost ve vládě?
Transparentnost vlády je míra, do jaké daná vláda upřednostňuje poctivost a přístup k informacím, aby umožnila účinný veřejný dohled. Transparentnost je často vnímána jako hlavní nástroj občanů, který vede veřejné činitele k odpovědnosti a k boji proti korupci.
Co je Transparentnost na pracovišti?
Transparentnost pracoviště je míra, do jaké si manažeři a zaměstnanci konkrétní firmy cení otevřenosti, komunikace a poctivosti na pracovišti.