Co je opatření proti ředění?
Rezervy proti rozmělnění jsou klauzule vestavěné do konvertibilních přednostních akcií a některé možnosti, jak pomoci ochránit investory před jejich investicí, která by mohla ztratit hodnotu. Když se nové emise akcií dostanou na trh za nižší cenu, než jakou zaplatili dřívější investoři do stejné akcie, pak může dojít k rozmělnění akcií. Rezervy proti rozmělnění se také označují jako klauzule proti rozmělnění, upisovací práva, upisovací práva nebo předkupní práva.
Pochopení ustanovení proti ředění
Rezervy proti rozmělnění působí jako rezerva, která chrání investory před tím, aby se jejich pozice ve vlastnictví akcií nerozředily nebo neztratily na hodnotě. K tomu může dojít, když se procento podílu vlastníka ve společnosti sníží kvůli zvýšení celkového počtu akcií v oběhu. Celkový počet akcií v oběhu se může zvýšit kvůli nové emisi akcií založené na kole financování vlastního kapitálu. K rozmělnění může také dojít, když držitelé akciových opcí, jako jsou zaměstnanci společnosti, nebo držitelé jiných opčních cenných papírů, uplatní své opce.
Když se počet akcií v oběhu zvýší, každý stávající akcionář vlastní menší nebo zředěné procento společnosti, takže každá akcie je méně hodnotná.
Někdy společnost obdrží výměnou za akcie tolik hotovosti, že zvýšení hodnoty akcií kompenzuje účinky rozmělnění; často tomu tak ale není.
Ustanovení proti ředění při práci
Ředění může být obzvláště nepříjemné pro přednostní akcionáře obchodů s rizikovým kapitálem, jejichž vlastnictví akcií se může rozmělnit, když se pozdější emise stejné akcie dostanou na trh za nižší cenu. Ustanovení proti rozmělnění mohou od tohoto jevu odrazovat tím, že upraví konverzní cenu mezi konvertibilními cennými papíry, jako jsou podnikové dluhopisy nebo přednostní akcie, a běžnými akciemi. Tímto způsobem mohou ustanovení proti rozmělnění udržet původní vlastnické procento investora nedotčené.
Ředění v akci
Typy rezerv proti ředění
Dva běžné typy klauzulí proti ředění jsou známé jako „plná západka“ a „vážený průměr“.
Při plné ratchetové rezervě je konverzní cena stávajících přednostních akcií upravena směrem dolů na cenu, za kterou jsou nové akcie emitovány v pozdějších kolech. Velmi jednoduše, pokud byla původní konverzní cena 5 USD a v pozdějším kole je konverzní cena 2,50 USD, původní konverzní cena investora by se upravila na 2,50 USD.
Kde: