Co je zkřížený trh?
Křížený trh je název, který obchodníci a tvůrci trhu dávají okolnostem, kdy tržní nabídková cena převyšuje požadovanou cenu. To je neobvyklá okolnost, která je ještě vzácnější s pokrokem elektronického a počítačového obchodování.
Klíčové způsoby
Pochopení křížených trhů
Typické zpracování objednávek na finančních trzích je založeno na dvou neustále se měnících cenách, nabídkové ceně a poptávkové ceně. Moderní trhy mají téměř vždy nějaké jednotlivce nebo subjekty, které se ujímají role tvůrce trhu a snaží se vyrovnat kupujícím a prodávajícím. Tvůrci trhu tvoří podstatné procento objemu obchodů a pracují na tom, aby trhy zůstaly uspořádané a atraktivní. Vydělávají peníze na základě objemu obchodů, protože vydělávají pouze na základě rozdílu mezi nabídkou a poptávkovou cenou na trzích. Pokud mohou nakupovat za nabídku a prodávat na požádání, a to stokrát nebo tisíckrát denně, jejich kompenzace stojí za riziko, které podstupují.
Jediné vážné riziko, které na sebe berou, je, když na svých obchodech nemohou vytvořit rozpětí mezi nabídkou a poptávkou. Ve vzácných okamžicích nastanou určité okolnosti, kdy na obchodu nemohou vydělat. Ke zkříženému tržnímu příkazu dochází, když nabídková cena překročí požadovanou cenu, což má za následek nepříznivé podmínky pro tvůrce trhu.
Bid and Ask Spreads
Nabídkové a poptávkové kotace jsou ústřední součástí všech burz. Umožňují dvěma subjektům obchodovat na volném trhu. Tvůrci trhu usnadňují toto obchodování, které mohou provádět obchodníci na burze nebo prostřednictvím technologických platforem. Pokroky v technologii zpracování objednávek využívají počítačovou asistenci k vyrovnání kupujících a prodávajících v milisekundách a zřídkakdy vytvářejí podmínky napříč trhem.
Na celém trhu existuje několik burz, které tímto způsobem usnadňují obchodování prostřednictvím nabídkového a poptávkového párování. Mezi burzy patří NYSE, Nasdaq, ARCA, AMEX a CBSX. Na celém trhu existují také sítě elektronických komunikací (ECN), které slouží také jako tvůrci trhu. Všechny tyto využívají nabídkovou a poptávkovou cenu definovanou těmito způsoby:
Křížené rozdíly na trhu
Křížené trhy se na moderních trzích vyskytují zřídka. Dvě okolnosti, kdy k nim pravděpodobně dojde, jsou krajní situace. Buď extrémně rychlé obchodní podmínky na nestabilních trzích, nebo extrémně pomalý pohyb na nelikvidních trzích mohou vytvářet situace, kdy jsou nabídkové ceny dočasně vyšší než poptávkové ceny.
K rychlému obchodování může dojít v době, kdy mnoho účastníků trhu prodává v panice. V takových chvílích ceny prudce klesají a nastupují počítačové algoritmy a začínají automatizované nákupy. To vytváří rychlé výkyvy v ceně, někdy dochází i k druhotným pohybům ceny. V takových chvílích může být nabídková cena nepřirozeně držena nad požadovanou cenou.
Aby tvůrci trhu zakročili a pokusili se tento trh uklidnit, mohou se zavázat, že na obchodu okamžitě prodělají. Protože je to neúnosné, většina tvůrců trhu do takových okolností nevstoupí, pokud to od nich burza nevyžaduje. Když tvůrci trhu do obchodování nevstoupí, může to zvýšit volatilitu a jen zhoršit podmínky.
Křížové příkazy na trhu se mohou týkat i scénářů na srovnatelné burze. Pokaždé, když cena cenného papíru překročí požadovanou cenu, je to považováno za křížový příkaz na trhu.