Co je Vomma?
Vomma je míra, s jakou bude vega opce reagovat na volatilitu na trhu. Vomma je součástí skupiny opatření – jako jsou delta, gama a vega – známých jako „Řekové“, která se používají při oceňování opcí.
Klíčové způsoby
Understanding Vomma
Vomma je derivát druhého řádu pro hodnotu opce a demonstruje konvexitu vega. Kladná hodnota vomma znamená, že zvýšení volatility o procentní bod povede ke zvýšení hodnoty opce, což je demonstrováno vega konvexitou.
Vomma a vega jsou dva faktory, které se podílejí na porozumění a identifikaci ziskových opčních obchodů. Oba spolupracují při poskytování detailů o ceně opce a citlivosti ceny opce na změny na trhu. Mohou ovlivnit citlivost a interpretaci Black-Scholesova cenového modelu pro oceňování opcí.
Vomma je řecký derivát druhého řádu, což znamená, že jeho hodnota poskytuje přehled o tom, jak se vega změní s implikovanou volatilitou (IV) podkladového nástroje. Pokud se vypočítá kladná vomma a zvýší se volatilita, vega na pozici opce se zvýší.Pokud klesne volatilita, kladná vomma by indikovala pokles vega. Pokud je vomma záporná, opak nastává se změnami volatility, jak indikuje vega konvexita.
Obecně platí, že investoři s dlouhými opcemi by měli hledat vysokou, pozitivní hodnotu pro vomma, zatímco investoři s krátkými opcemi by měli hledat negativní.
Vzorec pro výpočet vomma je níže:
Vomma
=
∂
ν
∂
σ
=
∂
2
V
∂
σ
2
\begin{aligned} \text{Vomma} = \frac{ \partial \nu}{\partial \sigma} = \frac{\partial ^ 2V}{\partial\sigma ^ 2} \end{aligned}
Vomma=∂σ∂ν=∂σ2∂2V
Vega a vomma jsou opatření, která lze použít při měření citlivosti modelu oceňování opcí Black-Scholes na proměnné ovlivňující ceny opcí. Jsou zvažována spolu s modelem oceňování Black-Scholes při rozhodování o investicích.
Vega
Vega pomáhá investorovi pochopit citlivost derivátové opce na volatilitu, která se vyskytuje u podkladového nástroje. Vega uvádí množství očekávané pozitivní nebo negativní změny ceny opce na 1% změnu volatility podkladového nástroje. Kladná vega označuje nárůst ceny opce a záporná vega označuje pokles ceny opce.
Vega se měří v celých číslech s hodnotami obvykle v rozmezí od -20 do 20. Vyšší časová období mají za následek vyšší vega. Hodnoty vega znamenají násobky představující ztráty a zisky. Vega 5 na akcii A při 100 dolarech by například znamenala ztrátu 5 dolarů za každý bodový pokles implikované volatility a zisk 5 dolarů za každý bodový nárůst.
Vzorec pro výpočet vega je níže:
ν
=
S
ϕ
(
d
1
(Text s významem pro EHP)
t
s
ϕ
(
d
1
(Text s významem pro EHP)
=
e
−
d
1
2
2
2
π
a
d
1
=
l
n
(
S
K
(Text s významem pro EHP)
+
(
r
+
σ
2
2
(Text s významem pro EHP)
t
σ
t
kde:
K
=
realizační cena varianty
N
=
standardní normální kumulativní distribuční funkce
r
=
bezriziková úroková sazba
σ
=
volatilita podkladu
S
=
cena podkladu
t
=
doba do vypršení opce
\begin{aligned} &\nu = S \phi (d1) \sqrt{t} \\ &\text{with} \\ &\phi (d1) = \frac {e ^ { -\frac{d1 ^ 2}{2} } }{ \sqrt{2 \pi} } \\\ &\text{and} \\ &d1 = \frac { ln \bigg ( \frac {S}{K} \bigg ) + \bigg ( r + \frac {\sigma ^ 2}{2} \bigg ) t }{ \sigma \sqrt{t} \\ &\textbf{where:}\\ &K = \text{strike price} \\ &N = \text{standard normal cumulative distribution function} \\ &r = \text{risk free interest} \\\ &\sigma = \text{volatility of the underlying} \\ &S=\text{price of the podkladový} \\ &t = \text{čas do vypršení možnosti} \\ \end{zarovnáno}
ν=Sϕ(d1)twithϕ(d1)=2πe−2d12andd1=σtln(KS)+(r+2σ2)twhere:K=option strike priceN=standard normal cumulative distribution functionr=risk free interest rateσ=volatility of underlyingS=price of underlyingt=time to expiry option