Co je autorizovaný akciový kapitál?
Oprávněný akciový kapitál je počet akciových podílových jednotek (akcií), které může společnost emitovat tak, jak je uvedeno v její zakládací smlouvě nebo ve stanovách. Oprávněný akciový kapitál často není managementem plně využit, aby byl ponechán prostor pro budoucí emisi dalších akcií v případě, že společnost potřebuje rychle získat kapitál. Dalším důvodem pro ponechání akcií v podnikové pokladně je zachování kontrolního podílu v podniku.
Klíčové způsoby
Pochopení autorizovaného akciového kapitálu
V závislosti na jurisdikci je povolený základní kapitál někdy také nazýván „povolené akcie“, „povolené akcie“ nebo „povolený základní kapitál“. Aby byl plně pochopen, musí být povolený základní kapitál chápán v kontextu, kdy se vztahuje ke splacenému kapitálu, upsanému kapitálu a vydanému kapitálu.
I když jsou všechny tyto pojmy vzájemně propojeny, nejsou synonymy. Oprávněný základní kapitál je nejširší pojem používaný k popisu kapitálu společnosti. Zahrnuje každou jednotlivou akcii každé kategorie, kterou by společnost mohla vydat, kdyby potřebovala nebo chtěla.
Upsaný kapitál
Upsaný kapitál představuje část povoleného kapitálu, který se potenciální akcionáři dohodli odkoupit z pokladny společnosti. Tyto akcie jsou často součástí prvotní veřejné nabídky akcií (IPO) společnosti. Upisovateli, kteří nakoupí akcie během IPO, jsou často velcí institucionální investoři a banky.
Splacený kapitál
Splacený kapitál je ta část upsaného základního kapitálu, za kterou společnost obdržela platbu od upisovatelů. Společnost vytváří splacený kapitál prodejem svých akcií přímo investorům na primárním trhu. Tito investoři mohou akcie držet nebo je mohou prodat jiným investorům na sekundárním trhu. Následný prodej akcií jiným investorům nevytváří dodatečný splacený kapitál. Investoři, kteří své akcie prodají, tak obdrží výnos, a nikoli emitující společnost.
Emitovaný kapitál
A konečně, emitovaným kapitálem se rozumí akcie, které společnost skutečně vydala akcionářům. Těmito akcionáři mohou být široká veřejnost, institucionální investoři a zasvěcení, kteří dostávají akcie v rámci svých kompenzačních balíčků. Emitované akcie se také označují jako nesplacené akcie.
Zvláštní úvahy
Akcie společnosti v oběhu budou kolísat při odkupu nebo vydání dalších akcií, ale její schválený základní kapitál se nezvýší bez rozdělení akcií nebo jiného ředicího opatření. Schválený základní kapitál je stanoven akcionáři a může být zvýšen pouze s jejich souhlasem.
Příklad povoleného akciového kapitálu
Představte si společnost s povoleným základním kapitálem jednoho milionu kmenových akcií v nominální hodnotě 1 dolar za kus, celkem tedy 1 milion dolarů. Skutečný vydaný kapitál společnosti je však pouze 100 000 akcií, takže 900 000 v pokladně společnosti je k dispozici pro budoucí vydání. Zní to krátkozrakě, protože společnost se vzdává kapitálu ve výši 900 000 dolarů, ale dává to smysl, když se podíváte na obchodní fáze.
Představte si, že naše společnost je startup. V tomto případě udržuje povolený základní kapitál na vysoké úrovni, zatímco skutečný emitovaný kapitál je nízký, aby umožnil další kola financování od investorů. Pokud se startup pokusí akcie rozdělit, nemusí získat souhlas akcionářů. Pokud má velké množství akcií držených zpět, pak nepotřebuje získat souhlas akcionářů, aby v budoucnu získal další kapitál.
Zajímavé je, že vyzrálé společnosti často vidí, jak se jejich nesplacené akcie ve srovnání s povoleným základním kapitálem zmenšují. Když je společnost založena a už neroste agresivně, pak nejlepší výnos za extra kapitál je často odkup nesplacených akcií.
Zpětný odkup akcií obvykle zvyšuje hodnotu zbývajících akcií na trhu snížením skutečné nabídky.
Oprávněný akciový kapitál veřejných společností
Burzy cenných papírů mohou vyžadovat, aby společnosti měly minimální výši povoleného základního kapitálu jako požadavek na kótování na burze. Například Londýnská burza cenných papírů (LSE) vyžaduje, aby akciová společnost (PLC) měla alespoň 700 000 liber povoleného základního kapitálu, který má být kótován. Povolený základní kapitál může být větší než akcie, které jsou k obchodování. V tomto případě se akcie, které byly skutečně vydány veřejnosti a zaměstnancům společnosti, označují jako „nesplacené akcie“.