Jaká je cena pro volný peněžní tok?
Cena k volnému peněžnímu toku je metrika ocenění akcií, která se používá ke srovnání tržní ceny společnosti na akcii s její hodnotou volného peněžního toku na akcii (FCF). Tato metrika je velmi podobná metrice ocenění ceny k peněžnímu toku, ale je považována za přesnější měřítko, vzhledem k tomu, že používá volný peněžní tok, který odečítá kapitálové výdaje (CAPEX) od celkového provozního peněžního toku společnosti, čímž odráží skutečný peněžní tok, který je k dispozici pro financování růstu nesouvisejícího s aktivy. Společnosti používají tuto metriku, když potřebují rozšířit své základny aktiv buď za účelem růstu svých podniků, nebo prostě k udržení přijatelné úrovně volného peněžního toku.
Cena do FCF
=
Tržní kapitalizace
Volný peněžní tok
\begin{aligned} &\text{Cena do FCF} = \frac { \text{Tržní kapitalizace} }{ \text{Volný peněžní tok} \\ \end{aligned}
Cena do FCF=Volný peněžní tok Tržní kapitalizace
Klíčové způsoby
Pochopení ceny pro volný peněžní tok
Volný peněžní tok společnosti je důležitý, protože je základním ukazatelem její schopnosti generovat dodatečné příjmy, což je zásadní prvek při oceňování akcií.
Metrická cena za uvolnění peněžního toku se vypočítá takto:
Cena k volnému cash flow = hodnota tržní kapitalizace / celková výše volného cash flow
Například společnost s 100 miliony dolarů v celkovém provozním cash flow a 50 miliony dolarů v kapitálových výdajích má volný cash flow celkem 50 milionů dolarů. Pokud je hodnota tržní kapitalizace společnosti 1 miliarda dolarů, pak akcie společnosti obchoduje za 20 násobek volného cash flow – 1 miliarda dolarů / 50 milionů dolarů.
Pochopení volného peněžního toku
Jak investoři využívají cenu k uvolnění peněžního toku metrika
Protože cena k volnému peněžnímu toku je hodnotová metrika, nižší čísla obecně naznačují, že společnost je podhodnocená a její akcie jsou relativně levné ve vztahu k jejímu volnému peněžnímu toku. Naopak vyšší cena k volnému peněžnímu toku čísla mohou naznačovat, že akcie společnosti jsou relativně nadhodnocené ve vztahu k jejímu volnému peněžnímu toku. Proto hodnotoví investoři upřednostňují společnosti s nízkou nebo klesající cenou k volnému peněžnímu toku hodnoty, které indikují vysoké nebo zvyšující se součty volného peněžního toku a relativně nízké ceny akcie. Mají tendenci vyhýbat se společnostem s vysokou cenou k volnému peněžnímu toku hodnoty, které indikují, že cena akcie společnosti je relativně vysoká ve srovnání s jejím volným peněžním tokem. Stručně řečeno, čím nižší je cena k volnému peněžnímu toku, tím více je akcie společnosti považována za lepší obchod nebo hodnotu.
Stejně jako u každé metriky hodnocení akcií je nejužitečnější porovnat poměr ceny k volné hotovosti společnosti s ostatními podobnými společnostmi ve stejném odvětví. Nicméně, metrika ceny k volné hotovosti může být také viděna v dlouhodobém časovém horizontu, aby se zjistilo, zda se peněžní tok společnosti k hodnotě ceny akcie obecně zlepšuje nebo zhoršuje.
Poměr mezi cenou a volným peněžním tokem může být ovlivněn tím, že společnosti manipulují s výkazem svých volných peněžních toků v účetní závěrce tím, že dělají věci jako zachování hotovosti tím, že odkládají nákupy zásob až po období pokrytém účetní závěrkou.