Co je to koncese?
Koncese – také známá jako prodejní koncese – je kompenzace, kterou prodávající skupina obdrží v rámci upisovací smlouvy na akcie nebo dluhopisy. Výpočet kompenzace je rozdíl mezi tím, co za cenné papíry zaplatí veřejnost, a tím, co emitující společnost obdrží z prodeje na základě podílu na akcii nebo dluhopisu. Do upisovacího rozpětí je zahrnut poplatek za správu, prodejní koncese a kompenzace upisovatele.
V podnikání existují další typy koncesí na pořízení majetku, nákup nemovitostí a pronájem budov a jiného majetku.
Klíčové způsoby
Jak funguje koncese
Když chce veřejně obchodovaná společnost získat kapitál vydáním akcií nebo dluhopisů, najme si investiční banku, která bude vystupovat jako upisovatel a transakci vyřídí. Upisovatel obdrží kompenzaci za cenné papíry, které prodá. Tato kompenzace se nazývá prodejní koncese.
Upisovatel je odpovědný za pomoc vydávající společnosti při distribuci jejích cenných papírů. Upisovatel pomůže s podáním příslušných dokumentů Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) a spolupracuje se společností na stanovení data prodeje cenných papírů.
Nabyvatel koupí akcie společnosti a poté je prostřednictvím své distribuční sítě prodá veřejnosti za vyšší cenu. Nabyvatel sice přebírá riziko správy a prodeje akcií, ne vždy však odpovídá za cenné papíry, které není schopen prodat. Tyto podmínky budou nastíněny v dohodě o upisování.
Koncese se mohou týkat celé řady dalších transakcí založených na úpravách ceny v obchodě. Úpravy mohou zahrnovat změny kupní ceny v důsledku nepřesného ocenění a kompenzace třetí straně, která se podílí na správě transakce. Změny na trhu a chybné údaje mohou způsobit nepřesné ocenění.
Koncesní dohoda
Koncesní smlouva se stane součástí obchodu, pokud jsou koncese nezbytnou součástí transakce. Dokument, stejně jako jiné formy smluv, slouží jako právně závazná dohoda mezi dvěma níže podepsanými stranami. Koncesní smlouva obsahuje podrobnosti, na jejichž základě se koncese uskuteční, nebo neuskuteční.
V případě, že upisovatel řídí prodej nové emise pro společnost, bude výše náhrady, kterou upisovatel obdrží, podrobně uvedena v koncesní smlouvě. Náhrada upisovatele se vypočítá jako sleva z ceny nové emise.
Pokud například emitující společnost prodá upisovateli sérii dluhopisů za 4 900 dolarů za dluhopis, upisovatel může prodat dluhopisy veřejnosti za 5 000 dolarů za kus. Rozdíl 100 dolarů představuje zisk nebo ústupek upisovatelské společnosti.
Druhy koncesí
Jednou z běžných transakcí, která takové koncese často zahrnuje, je nákup nebo prodej nemovitosti. Koncese na nemovitosti jsou na rezidenčním trhu typické. V tomto scénáři si mohou o koncesích vyjednávat jak kupující, tak prodávající, například o změně prodejní ceny nemovitosti na základě změny ocenění (např. opravy zjištěné domovní prohlídkou) nebo doplnění aktiv, která nebyla dříve v jednání uvedena (např. zahrnutí spotřebičů).
A konečně, koncese se vyskytují především v místech, jako jsou nákupní centra, divadla a sportovní arény. Prodejci v rámci nájemní smlouvy často dluží vlastníkovi budovy koncese, které přesahují tradiční nájemní poplatek. Vlády, korporace a jednotlivci mohou udělit koncese, které umožní jiné straně přístup k nemovitosti nebo budově. Nejčastěji tyto koncese vyžadují, aby prodejce zaplatil vlastníkovi budovy určité procento ze všech prodejů, které se v rámci zařízení uskuteční.