Co je kvartál nad kvartál (Q/Q)?
Čtvrtletí za čtvrtletím (Q/Q) je míra růstu investice nebo společnosti z jednoho čtvrtletí do druhého. Q/Q růst se nejčastěji používá pro srovnání růstu zisku nebo příjmů společnosti, i když může být také použit pro popis změn v ekonomice peněžní zásoby, hrubého domácího produktu (HDP) nebo jiných ekonomických měření.
Klíčové způsoby
Pochopení čtvrtletí za čtvrtletím (Q/Q)
Q/Q je míra změny výkonnosti mezi jedním fiskálním čtvrtletím a předchozím čtvrtletím. Čtvrtletím jsou zpravidla tři měsíce nebo 90 dní. Q/Q měří změny tempa růstu různých finančních čísel a metrik, které se nacházejí v účetní závěrce, mezi jednotlivými obdobími. Obvykle se porovnává mezi zprávami za jedno čtvrtletí fiskálního roku společnosti a zprávami za předchozí čtvrtletí. Q/Q se vypočítává takto:
(Aktuální čtvrtletí – předchozí čtvrtletí) / předchozí čtvrtletí
Některé ekonomické zprávy jsou vydávány čtvrtletně a ve srovnání s předchozími čtvrtletími indikují ekonomický růst nebo pokles. Například zpráva o hrubém domácím produktu (HDP), kterou vydává Úřad pro ekonomickou analýzu (BEA), je vydávána čtvrtletně a ovlivňuje rozhodování vlády, podniků i jednotlivců.
Zpráva ukazuje, jak se HDP v jednotlivých čtvrtletích měnil, a může signalizovat možné ekonomické výsledky, jako je recese nebo deprese, protože recese je považována za pokles HDP ve dvou po sobě jdoucích čtvrtletích. Analýza změny HDP v jednotlivých čtvrtletích umožní tvůrcům politik provést politické úpravy, aby se zabránilo dalším ekonomickým dopadům, například pokud jsou svědky klesajícího HDP.
Variace čtvrtletí za čtvrtletí (Q/Q)
Dalšími variantami Q/Q jsou měsíc za měsícem (M/M) a rok za rokem (YOY). Měsíc za měsícem měří růst v předchozích měsících, ale bývá více kolísavý než Q/Q, protože rychlost změny je ovlivněna jednorázovými událostmi, jako jsou přírodní katastrofy. YOY měří změny ve výkonnosti v jednom roce za předchozí rok. YOY zahrnuje více údajů, a tak poskytuje lepší dlouhodobý obraz základního údaje sestavy. Rychlost změny Q/Q je obvykle více kolísavá než měření YOY, ale méně kolísavá než údaj M/M.
Real World Example
Tabulka níže ukazuje výnosy za 1. a 2. čtvrtletí společností Intel Corporation a IBM Corporation za rok 2018.
(v milionech)
Q1 Earnings
4500 dolarů
1700 dolarů
Q2 Earnings
5000 dolarů
2 400 dolarů
Q/Q změna
($5,000 – $4,500) / $4,500
($2,400 – $1,700) / $1,700
Zatímco výnosy Intelu vzrostly v roce 2018 od prvního do druhého čtvrtletí o 11%, výnosy IBM vzrostly o impozantních 41% Q/Q. Povšimněte si však, že byly zkoumány pouze dvě po sobě jdoucí čtvrtletí. Investor by zkoumal několik dalších čtvrtletí, aby zjistil, zda jsou tyto změny trendem, nebo jen sezónními či dočasnými úpravami.
Porovnání informací o Q/Q mezi společnostmi s různými daty zahájení čtvrtletí může zkreslit analýzu – zahrnutý čas se může lišit a sezónní faktory se mohou vychýlit. Investor by musel zvážit několik čtvrtletí za určité období, aby určil, zda změny odrážejí pokračující trend nebo jsou ovlivněny vnějšími faktory. Je důležité, aby každý investor odstranil dopady sezónnosti, pokud může, při porovnávání společností s různými daty zahájení čtvrtletí.