Co jsou CMBX indexy?
Klíčové způsoby
Pochopení CMBX indexů
Cenné papíry kryté komerčními hypotékami jsou souborem úvěrů, které jsou obvykle obsaženy ve svěřenském fondu, a mohou být vysoce diverzifikovány, pokud jde o termíny, typy nemovitostí a částky. Podkladové úvěry, které jsou sekuritizovány do CMBS, zahrnují úvěry na nemovitosti, jako jsou bytové domy a komplexy, továrny, hotely, kancelářské budovy, kancelářské parky a nákupní centra, často v rámci téhož svěřenského fondu.
Existuje pět samostatných indexů CMBX pro ratingy od „AAA“ po „BBB-“ založených na koši 25 CDS, které odkazují na cenné papíry CMBS.
Indexy CMBX se rekonstituují každých šest měsíců, aby přinášely nové cenné papíry, a tím nepřetržitě odrážely aktuální zdraví trhu CMBS. Denní obchodování zahrnuje hotovostní vypořádání mezi oběma stranami jakékoli transakce.
Zvláštní úvahy
Obchodování s tranšemi CMBX probíhá mimoburzovně a likviditu zajišťuje syndikát velkých investičních bank. Průměrný investor se sice nemůže přímo podílet na indexech CMBX, ale může sledovat aktuální rozpětí pro danou rizikovou třídu, aby posoudil, jak trh tráví současné tržní podmínky, což z něj činí potenciálně cenný nástroj výzkumu.
Indexy CMBX jsou vydávány společností CDS Index Company a spravovány společností Markit. Aby tyto indexy fungovaly, musí mít dostatečnou likviditu. Proto má emitent závazky od největších dealerů (velkých investičních bank) poskytovat likviditu na trhu.