Co je výprodej?
V souvislosti s financováním a investováním se termínem výprodej rozumí situace, kdy jsou jednotlivci nebo firmy nuceni prodat část nebo celý svůj majetek, aby uspokojili určité krátkodobé závazky, které jinak nemohou být splněny.
K výprodejům může dojít, pokud investor zaznamená značné ztráty na maržovém účtu. Příkladem výprodeje by byla výzva k dodatkové úhradě, při níž makléř násilně zlikviduje portfolio obchodníka s marží na základě toho, že tento obchodník neudrží dostatečné zajištění.
Prodeje by neměly být zaměňovány s odprodeji, které zahrnují rychlý pokles cen aktiv v důsledku značného prodejního tlaku.
Klíčové způsoby
Pochopení výpovědí
K výprodeji dochází, když je majetek nucen být prodán. Někdy k těmto situacím dochází kvůli osobním událostem, jako je nepředvídaná nemoc, soudní spor nebo rozvod. Firmy mohou být nuceny zlikvidovat svůj majetek v případě úpadku, někdy za „výprodejové“ ceny, které jsou pod aktuální tržní hodnotou. Okamžik, kdy bude výprodej zahájen, je někdy znám jako likvidační úroveň. Všimněte si, že množství prodaného majetku bude často omezeno na hodnotu potřebnou k uspokojení krátkodobého závazku, který jej vyvolal.
Smyslem výprodeje je rychle generovat hotovost, aby byly uspokojeny krátkodobé závazky, které musí být splněny. Výsledkem je, že ten, kdo je nucen prodávat, nemusí vždy získat nejvýhodnější ceny nebo podmínky.
Na finančních trzích jsou běžnou příčinou výprodejů výzvy k dodatkové úhradě spojené s účty s pákovými maržemi.
Výprodej k uspokojení marže Hovory
Maržové účty umožňují investorům uzavírat obchody s pákovým efektem, čímž efektivně zesilují ziskový potenciál pozice. Při uzavírání dlouhých maržových pozic si investor nebo obchodník fakticky půjčil peníze od svého makléře a pak tento úvěr použije na nákup dalších akcií. Při uzavírání krátké pozice jsou samotné akcie vypůjčeny od makléře a jsou prodány nakrátko. Krátký prodejce pak doufá, že v budoucnu tyto akcie odkoupí za nižší cenu, vrátí tyto akcie makléři a bude profitovat z rozdílu.
Za účelem řízení rizik spojených s takto půjčenými penězi makléři pečlivě sledují tržní hodnotu a úroveň zajištění maržových účtů svých klientů. Pokud úroveň zajištění klesne pod jejich minimální práh (známý jako udržovací marže), makléř vydá výzvu k dodatkové úhradě investorovi, ve které mu oznámí, že pokud na svůj účet nepřiloží dodatečné zajištění, makléř nuceně zlikviduje jejich portfolio, aby vytvořil hotovost potřebnou k uspokojení nesplaceného zůstatku úvěru. Tato částka je stanovena předpisem minimálně ve výši 25% hodnoty účtu, i když makléř může požadovat vyšší částku. Pokud k této likvidaci dojde, výsledné transakce by byly druhem výprodeje, protože jsou prováděny nuceným způsobem.
Nucený výprodej akcií se týká pouze maržových účtů. Standardní hotovostní účty u makléře by takovému riziku nečelily.
Nucený prodej: Můj oblíbený termín
Příležitosti plynoucí z výprodeje
Prodeje mohou někdy představovat atraktivní nákupní příležitosti. Pokud například silně zkrácená akcie nadále poroste, prodejci této akcie na krátko zaznamenají neustále rostoucí ztráty svých krátkých pozic. Pokud tato situace potrvá dostatečně dlouho, mnoho z těchto prodejců na krátko bude pravděpodobně čelit výzvám svých makléřů k dodatkové úhradě.
Tato situace může vést k tzv. short squeeze. V tomto případě je rostoucí počet short-sellerů nucen koupit zkrácenou akcii, aby pokryl své krátké pozice. Za těchto okolností by oportunističtí investoři mohli profitovat z výprodeje tím, že koupí zkrácené akcie před krátkým squeeze, protože nucený nákup od short-sellerů by mohl vytvořit další tlak na růst ceny akcií společnosti.
Ve světě byznysu může být výprodej také příležitostí k nákupu aktiv „na prodej“ nebo k převzetí živořící firmy zcela za nejnižší ceny. Takzvaní supí investoři takové živořící firmy specificky hledají a uchvátí je, když dojde k výprodeji.