Co je medvědí pomazánka?
Medvědí pomazánka je opční strategie, která se používá, když je člověk mírně medvědí a chce maximalizovat zisk a zároveň minimalizovat ztráty. Cílem je očistit investora o zisk, když cena podkladového cenného papíru klesne. Strategie zahrnuje současný nákup a prodej buď prodejních nebo prodejních podkladových smluv se stejným datem vypršení platnosti, ale za různé realizační ceny.
Medvědí pomazánka může být v kontrastu s býčí pomazánkou, kterou využívají investoři očekávající mírné zvýšení základního zabezpečení.
Klíčové způsoby
Pochopení medvědích pomazánek
Hlavním impulsem pro investora, aby provedl medvědí pomazánku, je to, že očekává pokles základního zajištění, ale ne citelným způsobem, a chce z něj buď profitovat, nebo chránit své stávající postavení. Existují dva hlavní typy medvědích pomazánek, které může obchodník iniciovat: medvědí pomazánka a medvědí volání pomazánka. Oba případy by byly klasifikovány jako vertikální pomazánky.
Medvědí put spread zahrnuje souběžný nákup jednoho put, aby se profitovalo z očekávaného poklesu základního cenného papíru, a prodej (psaní) jiného put se stejnou expirací, ale za nižší realizační cenu, aby se generovaly příjmy na kompenzaci nákladů na nákup prvního put. Tato strategie vede k čistému debetu na účet obchodníka.
Medvědí pomazánky mohou zahrnovat také poměry, například nákup jednoho kusu k prodeji dvou nebo více kusů za nižší realizační cenu než první. Protože se jedná o strategii šíření, která se vyplatí, když podklad poklesne, ztratí, pokud trh stoupne. Ztráta však bude limitována prémií zaplacenou za pomazánku.
Bear Put Spread Příklad
Řekněme, že investor je medvěd na akcii XYZ, když se obchoduje za 50 dolarů za akcii a věří, že cena akcie bude klesat během příštího měsíce. Investor může dát na medvěda put spread tím, že koupí $48 put a prodá (vypíše) $44 put za čisté debetní $1.
Nejlepším scénářem je, pokud cena akcie skončí na nebo pod 44 dolary. Nejhorším scénářem je, pokud cena akcie skončí na nebo nad 48 dolary, opce vyprší bezcenné a obchodník je dolů náklady na šíření.
Bear Call Spread Příklad
Výhody a nevýhody medvědích pomazánek
Medvědí pomazánky se nehodí pro všechny tržní podmínky. Nejlépe fungují na trzích, kde podkladové aktivum mírně klesá a nedochází k velkým cenovým skokům.Medvědí pomazánky navíc omezují potenciální ztráty, zároveň však limitují možné zisky.
Omezení ztrát
Snižuje náklady na sepisování opcí
Funguje na mírně rostoucích trzích
Omezit zisky
Riziko uplatnění opce ze strany kupujícího na krátkou výzvu (Bull call spread)