Linie advance-decline je technický ukazatel akciového trhu, který spekulanti používají k měření počtu jednotlivých akcií, které se podílejí na růstu nebo poklesu trhu. Vzhledem k tomu, že cenové změny velkých akcií mohou mít neúměrný vliv na kapitalizačně vážené burzovní indexy, jako je S&P 500, NYSE Composite Index a NASDAQ Composite Index, může být užitečné vědět, jak široce tento pohyb zasahuje do většího množství menších akcií. Protože tržní indexy představují skupinu akcií, nepředstavují celkový obraz obchodního dne a výkonnosti trhu během tohoto dne. Ačkoli tržní indexy poskytují představu o tom, co se během obchodního dne stalo, čísla advance/decline poskytují představu o individuální výkonnosti konkrétních akcií.
Linie nárůstu a poklesu je graf kumulativního součtu denního rozdílu mezi počtem emisí, které v určitém burzovním indexu rostou, a počtem emisí, které klesají. Pohybuje se tedy nahoru, když index obsahuje více postupujících než klesajících emisí, a dolů, když je více klesajících než postupujících emisí. Vzorec pro ADL je následující:
Vzorec Advance/Decline Line lze použít na objem postupujících a klesajících akcií.
ADL je jedním z nejstarších ukazatelů založených na údajích o předstihu a poklesu a byl ze všech interních ukazatelů nejoblíbenější.
“Divergence” je situace, kdy se index akciového trhu pohybuje jedním směrem, zatímco ADL na tomto indexu se pohybuje směrem opačným. Pokud se index pohybuje nahoru, zatímco ADL se pohybuje dolů, může být index zavádějící ohledně skutečného směru celého trhu, jako se to stalo ke konci americké Dot-com bubliny v letech 1999-2000, kdy indexy pokračovaly v růstu, zatímco ADL se od začátku roku 1999 rozcházel směrem dolů. Takováto negativní divergence byla pozorována také ke konci býčího trhu “roaring twenties”, během roku 1972 na vrcholu trhu Nifty Fifty a od března 2008 před propadem trhu na konci roku 2008.
Aplikace s čísly předběžného odmítnutí[]
Mohou nastat případy, kdy index na konci obchodního dne vykáže zisk. Tento zisk může být způsoben nárůstem určitého počtu akcií. Může však být pozorován výrazný náskok klesajících akcií oproti akciím rostoucím.
Tyto výsledky je však třeba interpretovat jako pokles trhu bez ohledu na to, že index zaznamenal nárůst. Proto byste měli své úsudky o výkonnosti trhu zakládat na číslech nárůstu/poklesu, nikoli na výkonnosti konkrétního indexu bez ohledu na to, jak široký je.
Bylo zaznamenáno mnoho případů, kdy výrazné zvýšení indexu nebylo doprovázeno zvýšením zálohového čísla. V takovém případě je rozumné dojít k závěru, že do konce obchodního dne index klesne.
Platí to i naopak. Pokud například dojde k výraznému pohybu v číslech advance/decline, lze očekávat i pohyb v jednotlivých indexech.
Kromě toho je velmi nepravděpodobné, že by trh, na kterém dochází k poklesu nebo růstu, svůj pohyb okamžitě obrátil v následujícím obchodním dni.
Čísla Advance-decline lze také použít při denním pozorování obchodů k určení, zda je určitý trend falešný nebo spotový.
A konečně, kdykoli potřebujete posoudit výkonnost trhu, použijte čísla advance-decline. Tato čísla vám také mohou poskytnout porozumění pohybům indexů.