Poprvé byla kwanza zavedena 8. ledna 1977 po vyhlášení nezávislosti Angoly na Portugalsku v roce 1975. Nahradila angolské escudo v paritě a byla rozdělena na 100 lwei. Kód ISO 4217 první kwanzy byl AOK. Používal se do 24. září 1990.
První emise mincí byla představena v roce 1977. Všechny tyto mince nesly na lícní straně nápis “11 DE NOVEMBRO DE 1975” (11. listopadu 1975), což bylo datum vyhlášení nezávislosti Angoly, a angolský státní znak. Mince byly vyrobeny z měďnatého niklu a vycházely v nominálních hodnotách 50 lwei, 1 a 10 kwanza. V roce 1978 byly zavedeny měděné mince z mědi o hodnotě 2, 5 a 20 kwanza a měděné mince o hodnotě 50 kwanza, v roce 1979 následovala měděná mince o hodnotě 100 kwanza a v roce 1992 pamětní mince z mědi a oceli o hodnotě 50 kwanza.
V roce 1977 zavedla Angolská centrální banka bankovky (s datem 1976) v nominálních hodnotách 20, 50, 100, 500 a 1000 kwanza. Je známo, že byly vytištěny i vzorové varianty těchto bankovek. V roce 1978 byla bankovka v hodnotě 20 kwanza nahrazena mincí stejné hodnoty. O rok později, v roce 1979, byla vytištěna nová emise těchto bankovek, která nesla podpis nového guvernéra centrální banky.
V roce 1990 byla zavedena novo kwanza (“nová kwanza”) s kódem ISO 4217 AON. Přestože nahradila původní kwanzu v nominální hodnotě, Angolané si mohli vyměnit pouze 5 % všech starých bankovek za nové; zbytek museli vyměnit za státní cenné papíry. Nová kwanza trpěla vysokou inflací a 30. června 1995 byla náhle zastavena.
První bankovky vydané v roce 1990 byly přetisky bankovek z první kwanzy v nominálních hodnotách 50, 500, 1000 a 5000 novo kwanza. V roce 1991 bylo slovo “novo” z bankovek vypuštěno a byla vydána emise sestávající ze 100, 500, 1000, 5000, 10 000 a 50 000 kusů. V roce 1993 byla zavedena bankovka 100 000 kwanza a v roce 1994 následovala bankovka 500 000 kwanza.
1. července 1995 byla zavedena angolská kwanza reajustado (“upravená kwanza”) s kódem ISO 4217, AOR. Nahradila předchozí kwanzu v poměru 1 kwanza reajustado = 1000 novos kwanzas. Inflace pokračovala a žádné mince nebyly vydávány. Upravená měna byla vydávána do 30. listopadu 1999.
Bankovky kwanza reajustado měly podobný vzhled jako bankovky novo kwanza. Byly vydávány v nominálních hodnotách 1000, 5000, 10 000, 50 0000, 100 000, 500 000, 1 000 000 a 5 000 000 kwanza.
Dne 1. prosince 1999 byla zavedena druhá kwanza s kódem ISO 4217 AOA. Dělí se na 100 cêntimos. Druhá kwanza znovu zavedla mincovní měnu, ačkoli zpočátku trpěla inflací. Od té doby se její hodnota stabilizovala.
V roce 1999 byla zavedena série mincí z měděné oceli v hodnotách 10 a 50 cêntimos a z poniklované oceli v hodnotách 1, 2 a 5 kwanzů. Mince 10 a 50 cêntimo se již nepoužívají, protože mají mizivou hodnotu, i když jsou stále zákonným platidlem. V roce 1999 byly rovněž zavedeny dvě pamětní mince 10 kwanza a pamětní stříbrná mince 100 kwanza.
Dne 1. prosince 1999 byly zavedeny bankovky v nominálních hodnotách 1, 5, 10, 50 a 100 kwanza. Po nich následovaly 19. července 2004 bankovky v hodnotách 200, 500 a 1000 kwanza a v roce 2006 bankovka v hodnotě 2000 kwanza. Všechny tyto bankovky mají podobný design, na lícní straně každého z nich jsou vyobrazeni prezidenti Agostinho Neto a José Eduardo dos Santos. Proto lze tyto bankovky snadno rozlišit pouze podle barev.
Historické směnné kurzy
Tato tabulka zobrazuje historickou hodnotu jednoho amerického dolaru v kwanzích:
Od října 1993 do 10. ledna 1994, od 24. ledna 1994 do 30. června 1995 a od 2. září 1996 do 30. listopadu 1999 byla nejméně ceněnou měnovou jednotkou kwanza.