Co je bezhotovostní cvičení?
Bezhotovostní cvičení, známé také jako „prodej ve stejný den“, je transakce, při které zaměstnanec uplatní své opce na akcie pomocí krátkodobého úvěru poskytnutého makléřskou firmou. Výtěžek z uplatnění opcí na akcie je pak použit na splacení úvěru.
V tomto ohledu se bezhotovostní uplatnění podobá nákupu akcií na marži.
Klíčové způsoby
Pochopení bezhotovostního cvičení
Bezhotovostní transakce s uplatněním umožňují makléři, kteří zaměstnancům půjčují peníze, s nimiž mohou uplatnit své opce. Výtěžek z uplatnění opcí je pak použit na splacení makléři.
Tato praxe se stala oblíbenou metodou pro uplatnění opcí mezi zaměstnanci, kteří jsou oprávněni účastnit se zaměstnaneckých akciových opčních plánů (ESOP). Nejčastější je mezi veřejně obchodovanými společnostmi, a to díky jejich větší likviditě.
Většina soukromých společností nemůže vyhovět bezhotovostnímu uplatnění, protože nemají dostatečnou likviditu. Podobných výsledků však mohou dosáhnout i pomocí jiných mechanismů, například vydáním směnek, které jsou podobné úvěru, který by makléř poskytl při pravidelném bezhotovostním uplatnění.
Příklad bezhotovostního cvičení
Emma pracuje pro XYZ Corporation a během let nashromáždila značné množství akciových opcí. Pokud by uplatnila všechny své opce, mohla by nakoupit 5000 akcií akcií XYZ za cenu 20 dolarů za akcii. Vzhledem k tomu, že tržní cena je v současnosti 25 dolarů za akcii, Emma by teoreticky mohla získat zisk 25 000 dolarů tím, že by akcie koupila za 100 000 dolarů a okamžitě je prodala za současnou tržní cenu za 125 000 dolarů.
Emma bohužel nemůže této situace využít, protože v současné době nemá 100 000 dolarů, za které by mohla nakoupit původních 5000 akcií. Navíc existují také daně a poplatky za zprostředkování, které by navýšily počáteční náklady na uplatnění opcí, i když by to nakonec vedlo k zisku.
K vyřešení tohoto problému nabízí její zaměstnavatel bezhotovostní cvičební plán. Podle tohoto plánu dostane Emma krátkodobou půjčku od makléřské firmy ve výši 100 000 dolarů. Pomocí této půjčky uplatní své opce a nakoupí akcie v hodnotě 5 000 dolarů. Poté okamžitě prodá akcie za jejich tržní cenu a dostane 125 000 dolarů. S touto hotovostí v ruce splatí Emma půjčku ve výši 100 000 dolarů od makléře, stejně jako všechny transakce a daňové náklady spojené s transakcí.
Výnosy z takového uplatnění by získaly příznivé daňové zacházení za předpokladu, že je splněno několik podmínek, například to, že zaměstnanec držel akcie alespoň jeden rok ode dne uplatnění a dva roky ode dne poskytnutí. Pokud tyto požadavky nejsou splněny, výnosy by pak byly považovány za běžný příjem.
V reálném světě by tuto transakci za Emmu vyřizoval makléř. Z pohledu Emmy by peníze z prodeje opcí přišly na její účet až po splacení půjčky od makléře a souvisejících poplatků.