Co znamená cenová hodnota bazického bodu?
Cenová hodnota bazického bodu (PVBP) je míra, která se používá k popisu toho, jak bazický bod změny výnosu ovlivňuje cenu dluhopisu.
Cenová hodnota bazického bodu je také známá jako hodnota bazického bodu (VBP), dolarová hodnota bazického bodu (DVBP) nebo hodnota bazického bodu (BPV).
Pochopení cenové hodnoty bazického bodu (PVBP)
Cenová hodnota bazického bodu je metoda měření cenové citlivosti dluhopisu. Ta je často stanovena posouzením absolutní změny ceny dluhopisu, pokud se požadovaný výnos změní o jeden bazický bod (BPS). Jinými slovy, PVBP je cenová změna dluhopisu, pokud dojde ke změně výnosu o 0,01% (jeden bazický bod). Cenová volatilita je stejná pro zvýšení nebo snížení požadovaného výnosu o jeden bazický bod.
Větší cenová hodnota bazického bodu znamená větší pohyb ceny dluhopisu v důsledku dané změny úrokových sazeb. PVBP lze vypočítat na základě odhadu z modifikované doby trvání jako Modifikovaná doba trvání x Špinavá cena x 0,0001. Modifikovaná doba trvání měří poměrnou změnu ceny dluhopisu za jednotkovou změnu výnosu. Je to jednoduše míra vážené průměrné splatnosti peněžních toků cenného papíru s pevným výnosem. S klesajícími výnosy se modifikovaná doba trvání zvyšuje a vyšší modifikovaná doba trvání znamená, že cenný papír je citlivější na úrokovou sazbu. Špinavá cena zahrnutá do vzorce je definována jako celková cena zaplacená za dluhopis po zahrnutí naběhlého úroku k datu nákupu.
Předpokládejme, že analytik chce pochopit, jak změna ceny dluhopisu ovlivní hodnotu cenného papíru, pokud se výnosy změní o 100 bazických bodů. Nominální hodnota dluhopisu nakoupeného za par je 10 000 dolarů a cena bazického bodu je uvedena jako 13,55 dolaru.
PVBP = modifikovaná doba trvání x $10,000 x 0.0001
13,55 = modifikovaná doba trvání x 1
Změněná doba trvání = 13,55
To znamená, že pokud sazby klesnou o 100bp (tj. 1%), hodnota dluhopisu se zvýší o 13,55% x 10 000 dolarů = 1 355 dolarů.
Další způsob, jak se na to podívat, je pamatovat si, že PVBP je změna ceny dluhopisu, když dojde ke změně výnosu o 1 bazický bod. V tomto případě je PVBP 13,55 USD. Proto změna výnosu o 100 bazických bodů bude 13,55 USD x 100 = 1 355 USD.