Centrální kniha limitních příkazů (CLOB) byla centralizovaná databáze limitních příkazů navržená Komisí pro cenné papíry. Proti tomuto konceptu se však postavily společnosti obchodující s cennými papíry, které se obávaly, že takový systém jim způsobí ztrátu obchodů.
Centrální kniha limitovaných příkazů neboli (“CLOB”) je metoda obchodování, kterou používá většina burz po celém světě. Jedná se o transparentní systém, který páruje příkazy zákazníků (např. nabídky a poptávky) na základě “priority ceny a času”. Nejvyšší (“nejlepší”) objednávka nabídky a nejnižší (“nejlevnější”) objednávka nabídky tvoří nejlepší trh neboli “touch” daného cenného papíru nebo swapového kontraktu. Zákazníci mohou běžně překračovat rozpětí nabídky a poptávky, aby dosáhli levného provedení. Mohou také sledovat hloubku trhu nebo “zásobník”, ve kterém si zákazníci mohou prohlížet nabídkové příkazy různých velikostí a cen na jedné straně oproti prohlížení nabídkových příkazů různých velikostí a cen na straně druhé. CLOB je ze své podstaty plně transparentní, v reálném čase, anonymní a nízkonákladový při provádění.
V modelu CLOB mohou zákazníci obchodovat přímo s obchodníky, obchodníci mohou obchodovat s jinými obchodníky, a co je důležité, zákazníci mohou obchodovat přímo s jinými zákazníky anonymně.
V protikladu k přístupu CLOB je metoda obchodování Request For Quote (“RFQ”). RFQ je asymetrický model provádění obchodů. Při této metodě zákazník poptává konečnou množinu účastnických tvůrců trhu, kteří zákazníkovi kotují nabídku/poptávku (“trh”). Zákazník může pouze “zasáhnout nabídku” (prodat nejvyšší nabídce) nebo “zvednout nabídku” (koupit od nejlevnějšího prodejce). Zákazník nesmí vstoupit do rozpětí nabídka/poptávka, a tím snížit své poplatky za provedení. Na rozdíl od modelu CLOB mohou zákazníci obchodovat pouze s dealery. Nemohou obchodovat s jinými zákazníky, a co je důležité, nemohou sami vytvářet trhy.
Úřad pro finanční výzkum, který může vyžadovat centrální knihu limitních příkazů.