Co je certifikát důvěry zařízení?
Osvědčení o svěření majetku (ETC) se vztahuje k dluhovému nástroji, který umožňuje společnosti převzít majetek do vlastnictví a užívat jeho užívání, zatímco za něj v průběhu času platí. Vydání dluhu je zajištěno zařízením nebo hmotným majetkem. Během této doby je vlastnické právo k zařízení drženo ve svěřenském fondu pro držitele emise.
ETC byly původně zavedeny k financování nákupu železničních vozů, ale nyní se používají při prodeji a nákupu letadel a přepravních kontejnerů.
Klíčové způsoby
Pochopení certifikátů důvěry zařízení
Certifikáty svěřeneckého fondu zařízení jsou střednědobé až dlouhodobé dluhové nástroje, které společnosti umožňují užívat aktivum, zatímco za něj v průběhu času platí. Je zřízen svěřenecký fond, který certifikát vytvoří. Investoři pak mohou tyto certifikáty koupit a držet. Kapitál získaný od investorů umožňuje svěřeneckému fondu koupit aktivum, které je pak pronajato společnosti. Svěřenský fond přijímá platby od nájemce a rozděluje je mezi investory nebo držitele certifikátu. Podmínky smlouvy jsou stanoveny na začátku leasingového vztahu včetně dat splatnosti, úrokových plateb atd., a to až do doby, kdy je dluh splacen. Jinými slovy, certifikát svěřeneckého fondu zařízení je hodně podobný hypotečnímu úvěru nebo úvěru na auto v tom, že se jedná o dluhový nástroj zajištěný aktivem.
Z ETC mohou vyplynout dva možné výsledky, z nichž oba závisí na schopnosti dlužníka splácet. Pokud dlužník zachová platby a splatí dluh, přechází vlastnické právo k majetku z držitele na dlužníka. Na druhou stranu, pokud dlužník přestane splácet, má věřitel nebo prodávající právo na zpětné převzetí nebo propadnutí majetku.
Pokud dlužník nesplatí podmínky ETC, může věřitel nebo prodávající získat aktivum zpět.
Tyto certifikáty se původně používaly k financování železničních skříňových vozů a kolejových vozidel, přičemž skříňové vozy sloužily jako zástava. V dnešní době se certifikáty důvěry v zařízení používají k financování nákupů letadel a kontejnerů používaných pro lodní a offshore podniky.
ETC jsou oblíbeným způsobem financování zařízení kvůli daňovým výhodám, které jsou s nimi spojeny. Vzhledem k tomu, že dlužník během období financování nemá vlastnické právo k majetku, není považován za vlastníka. To znamená, že z něj nebude muset platit daně, alespoň do doby, než bude dluh splacen v plné výši.
Certifikáty rozšířené důvěry zařízení
Certifikát rozšířené důvěry zařízení (EETC) je jednou z forem ETC, která je vydávána a spravována prostřednictvím zvláštních účelových jednotek známých jako pass-through trusts. Tyto zvláštní účelové jednotky (SPE) umožňují dlužníkům sloučit více nákupů zařízení do jednoho dluhového cenného papíru. Zatímco dlužník si aktiva ze svěřenského fondu pronajímá, svěřenský fond dluh vydává, působí jako jeho úložiště a zároveň se zabývá dluhovou službou a platbami investorům, kteří jsou držiteli certifikátu.
EETCS se stala předmětem zkoumání ze strany Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a Rady pro účetní standardy finančního účetnictví (FASB), které zpochybnily jejich zacházení jako samostatných ekonomických subjektů pro účetní účely. Díky využívání jednotek pro speciální účel jsou dlužníci schopni držet své dluhové závazky jako položky mimo své rozvahy, což má za následek, že jejich účetní závěrka často neposkytuje úplný obraz o jejich výpůjčkách. FASB vydala oznámení o finančním výkladu (FIN) 46, aby nastínila, kdy by společnosti měly konsolidovat nebo vykázat podrozvahová aktiva a závazky ve svých účetních závěrkách za tyto subjekty.
Přínosy ETC
Jak bylo uvedeno výše, existují daňové výhody pro nájemce, kteří používají ETC jako způsob, jak dosáhnout majetku, který potřebují k provozování svých operací. Protože nájemci nevlastní majetek, nejsou povinni platit žádnou daň z nemovitosti. To se ale může změnit, jakmile je vlastnické právo převedeno ze svěřenského fondu na nájemce.
ETC také poskytují určitou formu ochrany svěřeneckému fondu a investorům. Pokud společnost zkrachuje nebo se dostane do platební neschopnosti, může se stát, že nesplní svůj finanční závazek. V případě ETC má ale svěřenecký fond právo na navrácení majetku. Jinými slovy, pokud se letecká společnost dostane do platební neschopnosti a stále má na zaplacení, svěřenecký fond si může vzít zpět letadla, která společnosti pronajala.