Co je čtvrtka (Q1, Q2, Q3, Q4)?
Čtvrtletí je tříměsíční období ve finančním kalendáři společnosti, které slouží jako základ pro pravidelné finanční zprávy a výplatu dividend. Čtvrtletí se vztahuje k jedné čtvrtině roku a je obvykle vyjádřeno jako 1. čtvrtletí pro první čtvrtletí, 2. čtvrtletí pro druhé čtvrtletí a tak dále. Například čtvrtletí je často uváděno se svým relevantním rokem, jako v 1. čtvrtletí 2021 nebo v 1. čtvrtletí 121, které představuje první čtvrtletí roku 2021.
Klíčové způsoby
Co je to čtvrtka?
Porozumění čtvrtletím
Většina účetního výkaznictví a výplat dividend se provádí čtvrtletně. Ne všechny společnosti budou mít fiskální čtvrtletí, která odpovídají kalendářním čtvrtletím, a je běžné, že společnost uzavře své čtvrté čtvrtletí po svém nejrušnějším období v roce. Dividendy jsou také často vypláceny čtvrtletně, i když mnoho společností mimo USA nemusí vyplácet dividendy rovnoměrně.
Firmy mají dvě hlavní účetní období – fiskální čtvrtletí a fiskální rok (FY). Fiskální rok pro většinu firem trvá od 1. ledna do 31. prosince (i když nemusí). Standardní kalendářní čtvrtletí, která tvoří rok, jsou následující:
Některé společnosti mají fiskální roky, které následují po různých datech. Fiskální rok Costco Wholesale Corporation začíná v září a končí v následujícím srpnu. Jeho fiskální čtvrté čtvrtletí tedy zahrnuje červen, červenec a srpen.
Fiskální čtvrtletí pro společnost se bude shodovat s jejich fiskálním rokem (FY).
Zvláštní úvahy
Firmy, investoři a analytici používají údaje z různých čtvrtletí k porovnávání a vyhodnocování trendů. Běžně se například stává, že se čtvrtletní zpráva společnosti porovnává se stejným čtvrtletím předchozího roku. Mnohé společnosti jsou sezónní, což by učinilo srovnání jednotlivých čtvrtletí zavádějícím.
Maloobchodní společnost by mohla ve čtvrtém čtvrtletí vydělat polovinu svého ročního zisku, zatímco stavební společnost by většinu svých obchodů realizovala v prvních třech čtvrtletích. V této situaci by srovnání výsledků obchodního domu za první čtvrtletí s jeho výkonností během čtvrtého čtvrtletí naznačovalo alarmující pokles tržeb.
Vyhodnocení sezónní společnosti v jejích pomalých čtvrtletích může být poučné. Je rozumné předpokládat, že pokud tržby a zisky rostou v mimočtvrtletích ve srovnání se stejným čtvrtletím v předchozích letech, zlepšuje se také vnitřní síla společnosti.
Například prodejci aut mají obvykle pomalé první čtvrtletí a jen zřídka realizují motivační prodejní programy v únoru a březnu. Pokud tedy prodejce aut zaznamenal výrazné zlepšení prodejů v prvním čtvrtletí, letos v porovnání s loňskem, může to naznačovat potenciál pro překvapivě silné prodeje i ve druhém a třetím čtvrtletí.
Druhy čtvrtletí
Čtvrtletní zprávy
Čtvrtletní zprávy o zisku jsou důležité pro veřejně obchodované společnosti a jejich investory. Každé uvolnění má potenciál ovlivnit hodnotu akcií společnosti. Pokud má společnost dobré čtvrtletí, hodnota jejích akcií se může zvýšit. Pokud má společnost špatné čtvrtletí, hodnota jejích akcií by mohla dramaticky klesnout.
Všechny veřejné společnosti v USA musí podávat čtvrtletní zprávy, známé jako formulář 10-Q, Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) na konci prvních tří fiskálních čtvrtletí. Každé 10-Q zahrnuje neauditovanou účetní závěrku a provozní informace za předchozí tři měsíce (čtvrtletí).
Veřejně obchodovaná společnost musí také podat výroční zprávu, známou jako formulář 10-K. Výroční zpráva bude často obsahovat podrobnější informace než čtvrtletní zprávy, včetně prohlášení auditora, prezentací a dodatečných informací.
Čtvrtletní výsledovka často obsahuje výhledové „vodítko“ pro to, co management očekává od několika příštích čtvrtletí nebo do konce roku. Tyto odhady používají analytici a investoři k rozvoji svých očekávání výkonnosti v několika příštích čtvrtletích.
Odhady a pokyny poskytnuté analytiky a managementem mohou mít na akcii každé tři měsíce velký dopad. Pokud management vydá pokyny pro příští čtvrtletí, které jsou horší, než se očekávalo, cena akcie klesne. Podobně platí, že pokud management vydá pokyny – nebo analytik vylepší své nezávislé odhady – akcie může výrazně vzrůst.
Čtvrtletní dividendy
V USA většina společností, které vyplácejí dividendu, ji rozdělí víceméně rovnoměrně během čtyř čtvrtletí. V mnoha ekonomikách mimo USA je běžné rozdělit roční dividendu na čtvrtletní platby s tím, že jedna z plateb je mnohem větší než ostatní. Není také neobvyklé najít společnosti mimo USA, které vyplácejí pouze jednu dividendu ročně.
Výplata čtvrtletních dividend může způsobit určitou volatilitu ceny akcie, když nastane datum ex. Někteří analytici si všimli, že investoři mohou vyvážit nebo prodat své akcie k datu ex nebo brzy poté, když se zdá, že tempo růstu dividendy zpomaluje nebo jiné změny na trhu činí dividendu méně atraktivní.
Nestandardní čtvrtletí
Některé veřejné společnosti budou z různých důvodů používat nestandardní nebo kalendářní systém čtvrtletního výkaznictví. Některé vlády navíc používají různé systémy čtvrtletního výkaznictví. První čtvrtletí fiskálního roku americké federální vlády je říjen, listopad a prosinec. Vlády jednotlivých států mohou mít také své vlastní fiskální kalendáře.
Někdy může mít společnost nestandardní fiskální rok, aby pomohla s podnikáním nebo daňovým plánováním. Internal Revenue Service (IRS) umožňuje společnostem zvolit si „daňové období“, které je stále 52-53 týdnů dlouhé, ale nekončí v prosinci.
H&R Block (HRB) končí svůj fiskální rok 30. dubna, což dává smysl, protože to je konec nejvytíženější části firemního roku.
Vydání výroční zprávy, která může být doprovázena schůzemi akcionářů a dalšími informacemi, po nejrušnější části roku pomůže manažerům a akcionářům lépe se rozhodovat o následujícím roce.
Společnosti, které se spoléhají na americké vládní zakázky, mohou využít září jako konec svého fiskálního roku a čtvrtého čtvrtletí, protože tehdy očekávají, že budou uzavřeny nové projekty a bude k dispozici plánování rozpočtu od vlády. Některé společnosti mají přitom velmi neobvyklé čtvrtletní systémy.
Kritika čtvrtletí
Někteří zpochybňovali význam systému čtvrtletního výkaznictví. Velkým argumentem proti tomuto nastavení je, že vyvíjí příliš velký tlak na společnosti a manažery, aby přinášeli krátkodobé výsledky, které by potěšily analytiky a investory, na rozdíl od zaměření se na dlouhodobé zájmy podniku.
Další problém spočívá v tom, že společnosti vykazují své souhrnné roční výkazy jednou ročně, takže informace se mohou stát zastaralými a neaktuálními mezi jednotlivými ročními cykly vykazování. Jedním z přístupů k řešení tohoto problému je použití analýzy za poslední čtyři čtvrtletí nebo za posledních 12 měsíců (TTM).
Do poloviny čtvrtého čtvrtletí roku 2021 lze roční údaje za rok 2021 odhadnout na základě shrnutí posledních čtyř čtvrtletí. V tomto případě předpokládejme, že jsou k dispozici výsledky společnosti za třetí čtvrtletí roku 2021. Analytik by ručně kombinoval čtvrtletní údaje za první tři čtvrtletí roku 2021 s posledním čtvrtletím roku 2020, aby odhadl vývoj zisků a příjmů společnosti.
Tato analýza se bude překrývat s některými údaji použitými v poslední výroční zprávě, ale přesto poskytne určitý vhled do toho, jak bude rok 2021 pravděpodobně vypadat do konce roku. Jestliže první tři čtvrtletí roku 2021 byla ve srovnání s prvními třemi čtvrtletími roku 2020 špatná, analýza posledních čtyř čtvrtletí to ukáže.
Vzhledem k tomu, že existuje tolik proměnných, které musí být zaúčtovány s každým novým čtvrtletím, využití nejlepšího účetního softwaru je skvělý způsob, jak pomoci účtům ušetřit čas a zajistit, aby všechny výkazy byly přesné.
Co je fiskální čtvrtletí?
Fiskální čtvrtletí je tříměsíční období, ve kterém společnost vykazuje své finanční výsledky. Jak název napovídá, v roce existují čtyři čtvrtletní období, což znamená, že veřejně obchodovaná společnost by vydávala čtyři čtvrtletní zprávy ročně. Společnosti i investoři používají fiskální čtvrtletí ke sledování svých finančních výsledků a obchodního vývoje v čase. Tato čtvrtletí jsou často označována jako Q1, Q2, Q3 a Q4.
Jsou kvartály vždy seřazeny podle kalendářního roku?
Čtvrtletí se ne vždy shodují s kalendářním rokem. Pokud se například společnost rozhodne, že její fiskální rok začne v únoru, a ne v lednu, pak její první čtvrtletí by se skládalo z února, března a dubna. Firmy se k tomu někdy rozhodnou, pokud chtějí, aby jejich fiskální rok skončil v jejich vlastním vrcholu sezóny.Alternativně, protože zakončení roku často zahrnuje mnoho další účetní práce, některé společnosti se rozhodnou ukončit svůj fiskální rok v relativně klidném měsíci.
Jaké jsou klady a zápory čtvrtletního zpravodajství?
Hlavní výhodou čtvrtletního výkaznictví je to, že investorům umožňuje získat více informací, na nichž mohou založit svá investiční rozhodnutí. Investoři si mohou spíše přečíst své čtvrtletní výkazy, aby získali představu o tom, jak podnik v průběhu roku postupuje. Z této větší transparentnosti mají prospěch i novináři a regulátoři. Někteří však tvrdí, že čtvrtletní výkaznictví firmy a investory více orientuje na krátkodobé výsledky.