Co je Dawn Raid?
Během nájezdu za úsvitu získá investor hned ráno značný počet akcií společnosti, právě když se otevírá burza pro podnikání.
Klíčové způsoby
Understanding Dawn Raids
Stejně jako nájezd za úsvitu ve válce je nájezd za úsvitu společnosti proveden brzy ráno, takže ve chvíli, kdy si cíl uvědomí, že na něj útočí, je příliš pozdě – investor již nabral smysluplnou kontrolní pozici. Protože si nabídková společnost buduje podstatný podíl ve svém cíli za převládající cenu na burze, případné náklady na převzetí budou pravděpodobně výrazně nižší, než by byly, kdyby nabývající společnost učinila oznámení záměru před získáním pozice v cíli.
Tímto způsobem však lze koupit pouze menšinový podíl na akciích firmy, neboť pozice vyšší než 5% vyžaduje formální dokumentaci. Po úspěšném nájezdu za úsvitu tedy nájezdnická firma pravděpodobně učiní nabídku na převzetí, aby získala zbytek cílové společnosti.
Teoreticky by měl nájezd za úsvitu umožnit koupit cílovou entitu se slevou dříve, než se objeví zprávy o zájmu nabyvatele o cíl převzetí. V praxi se však mnohé rozvinuté trhy těší takové úrovni efektivity trhu, že je obtížné provést nájezd za úsvitu, aniž by o tom lidé zvenčí věděli. Vysokofrekvenční obchodování a další algoritmy řízené investiční strategie dále komplikují anonymitu. Empirické výsledky jsou tak smíšené.
Růst a flexibilita finančních nástrojů dále zkreslují tradiční definici razie za úsvitu. Mnoho nástrojů může být například k dispozici na mimoburzovních nebo mimoburzovních trzích. Futures a opce lze nakupovat „před uvedením na trh“.
Dalším hlediskem je úroveň makléřských služeb. Populární slevoví makléři nevyplňují tržní objednávky okamžitě. Je-li vyžadována rychlost provedení, mohou být vyžadováni dražší makléři s kompletním servisem.