Jaký je konverzní poměr?
Konverzní poměr je počet kmenových akcií přijatých v době konverze pro každý konvertibilní cenný papír. Čím vyšší je poměr, tím vyšší je počet kmenových akcií vyměněných za jeden konvertibilní cenný papír. Konverzní poměr se určuje v době vydání konvertibilního cenného papíru a má vliv na relativní cenu cenného papíru. Poměr se vypočítá vydělením jmenovité hodnoty konvertibilního cenného papíru konverzní cenou vlastního kapitálu.
Klíčové způsoby
Pochopení konverzního poměru
Existují dva hlavní typy nástrojů získávání kapitálu: dluh a vlastní kapitál. Dluh musí být splacen, ale často je levnější získat kapitál vydáním dluhu než pořízením vlastního kapitálu kvůli daňovým úvahám. Vlastní kapitál nemusí být splacen, což je užitečné v těžkých časech nebo když je růst zisku záporný.
Každá metoda získávání finančních prostředků má své výhody a nevýhody. Jedním ze způsobů, jak investoři a firmy využívají obou světů, je hybridní security zvané konvertibilní. Konverzní poměr investorům říká, kolik kmenových akcií dostanou výměnou za konvertibilní dluhopis nebo akcii. Společnost stanoví konverzní poměr a datum v době emise.
Vzorec pro převodní poměr je
Konverzní poměr
=
Par Value of Convertible Bond
Conversion Price of Equity
\begin{aligned} &\text{Conversion Ratio} = \frac{ \text{Par Value of Convertible Bond} }{ \text{Conversion Price of Equity} } \\ \end{aligned}
Conversion Ratio=Conversion Price of EquityPar Value of Convertible Bond
Příklady převodního poměru
Následující příklady ukazují konverzní poměr v případě konvertibilních dluhopisů a konvertibilních preferovaných.
Konvertibilní dluhopisy
Konvertibilní dluh je dluhový hybridní produkt s vloženou opcí, která držiteli umožňuje v budoucnu převést dluh na vlastní kapitál. V registračním prohlášení se investorům sděluje počet akcií, které mají být poskytnuty.
Například jeden dluhopis, který lze převést na 20 akcií kmenových akcií, má konverzní poměr 20 ku 1. Konverzní poměr lze také zjistit tak, že vezmeme nominální hodnotu dluhopisu, která je obvykle 1000 dolarů, a vydělíme ji cenou akcie. Obchodování s akciemi za 40 dolarů má konverzní poměr rovný 1000 dolarům děleno 40 dolary, nebo 25 dolary.
Kabriolet Preferreds
Konvertibilní akcie je hybridní akciový produkt. Preferovaní akcionáři dostávají dividendu jako dluhopis, který je v případě likvidace vyšší než vlastní kapitál, ale nemají hlasovací práva. Přeměna na akcie dává přednostnímu akcionáři hlasovací práva a umožňuje mu těžit ze zhodnocení ceny akcií.
Pokud například společnost vydá přednostní konvertibilní akcii s 5% dividendou a konverzním poměrem pět, obdrží investor za každou akcii přednostních akcií pět kmenových akcií. Pokud se přednostní akcie obchoduje za 100 dolarů, může být konverzní cena kmenových akcií určena vydělením ceny konverzním poměrem, který činí 20 dolarů.
V obou případech se převodní poměr řídí cenou kabrioletu.