Co je denní obchodní limit?
Denní limit obchodování je maximální limit cenového rozpětí, který může cenný papír obchodovaný na burze kolísat během jedné obchodní relace. Limit nahoru je maximální částka, kterou může cena zvýšit během jednoho obchodního dne.Limit dolů je maximální povolený pokles ceny, ke kterému dojde během jednoho obchodního dne. Limity obchodování jsou příklady jističů (také známých jako obchodní omezení)—intervencí, které burzy používají k udržení řádných obchodních podmínek během turbulentních trhů.
Na trhu s deriváty se často používají denní limity obchodování, zejména u opcí nebo futures kontraktů, aby se omezila nadměrná volatilita. Tyto limity burzy ukládají proto, aby chránily investory před extrémními pohyby cen a odrazovaly od potenciální manipulace na trzích.
Klíčové způsoby
Pochopení denních obchodních limitů
Denní limity obchodování jsou cenová rozpětí stanovená za účelem omezení nadměrné volatility, která mohou být škodlivá pro řádné fungování trhů, zejména na trzích s vysoce volatilními deriváty. Jejich účelem je snížit extrémní volatilitu trhu nebo manipulaci na relativně nelikvidních trzích, zejména proto, že trhy s deriváty se vyznačují vysokou mírou pákového efektu.
Zde je hypotetický příklad: Dejme tomu, že denní obchodní limit pro konkrétní komoditu je 50 centů za bušl a vypořádání předchozího dne bylo 5 dolarů. V tomto případě obchodníci nemohou během aktuální relace prodávat za méně než 4,50 dolaru nebo nakupovat za více než 5,50 dolaru za bušl.
Pokud by byl dosažen některý z denních obchodních limitů, byla by tato komodita považována za uzavřený trh. Popisovalo by se také, že přešla k limitu nahoru nebo dolů na základě toho, zda bylo dosaženo horní nebo dolní hranice.
Jak denní obchodní limity dopad na obchodníky
Denní limity obchodování mohou významně ovlivnit obchodování vzhledem k tomu, že ceny se mohou potenciálně pohybovat výše nebo níže mnohem rychleji, jakmile je dosaženo příslušného extrému.
Například termínové obchody s americkou pšenicí na začátku roku 2008 uzamkly denní obchodní limity ve výši 30 centů na několik po sobě jdoucích seancí v důsledku velkých nákupů jak od spekulantů, tak od uživatelů obilí. Základní příčinou volatility byla neobvyklá výše ztrát na úrodě, která snížila nabídku. Komoditní komise pro termínové obchody (CFTC) v reakci na to zvýšila denní obchodní limity a burzy zvýšily maržové požadavky, aby potlačily poptávku spekulantů.
Centrální banka někdy uvaluje na svou měnu denní obchodní limity, aby se pokusila kontrolovat nestabilitu na měnových trzích.
Měnové trhy jsou oblíbeným příkladem denních obchodních limitů, které centrální banky ukládají za účelem kontroly jakékoli nestability. V minulosti například Čínská lidová banka zavedla denní obchodní limit pro žen-min-pi, který jí umožňuje pohybovat se v pásmu úzkém až 0,3% a širokém až 2%. Centrální banky tyto obchodní limity hájí změnou složení svých devizových rezerv.
Hodnoty aktiv mohou ovlivnit i denní limity obchodování. Zásadní faktory mohou mít vliv například na skutečnou hodnotu futures kontraktu nebo měny, ale neschopnost dosáhnout této ceny by mohla způsobit, že by aktivum bylo oceněno nevhodně.
Příklad denního obchodního limitu
Předpokládejme například, že futures kontrakt na dřevo se prodává za 3,50 dolaru a předchozí den se uzavírá na 4 dolarech. Burza stanoví počáteční denní limit obchodování na 3,75 dolaru – 4,25 dolaru.
Řekněme také, že to bylo obzvláště suché vegetační období a ranní titulky v tento den hlásí, že vypukl mohutný požár a ohrožuje hlavní lesní pěstební oblast. Tato událost by způsobila růst futures ceny a možná by se pokusila překročit limit 4,25 dolaru. Následující den může burza rozšířit denní limit na 4,60 dolaru.