Co je to kapitálová dividenda?
Kapitálová dividenda, nazývaná také návratnost kapitálu, je platba, kterou společnost vyplácí svým investorům a která je čerpána z jejího vloženého kapitálu nebo vlastního kapitálu akcionářů.
Pravidelné dividendy jsou naproti tomu vypláceny ze zisku společnosti. Společnost obvykle vyplácí kapitálovou dividendu pouze tehdy, když její zisk nestačí na pokrytí požadované výplaty dividend, což může naznačovat, že společnost je v potížích, protože její obchodní operace negenerují významnou částku zisku nebo vůbec žádný zisk.
Klíčové způsoby
Pochopení kapitálové dividendy
Výplata kapitálových dividend je vnímána jako varovný signál, že se společnost snaží vytvářet zisk a volný peněžní tok. Ve skutečnosti může výplatou dividend ze svého nerozděleného zisku společnost zhoršovat své potíže tím, že zmenšuje svou kapitálovou základnu a omezuje své budoucí investiční a obchodní příležitosti. Dividendy mají být vypláceny pouze tehdy, když se společnost nachází na pevném finančním základě.
Na druhou stranu, kapitálová dividenda obvykle není zdanitelná pro akcionáře, který ji obdrží v USA a Kanadě. Je považována za vrácení části peněz, které investoři zaplatili při nákupu akcií. Výplata kapitálové dividendy ve skutečnosti snižuje upravenou nákladovou základnu akcií, když je hlášena IRS.
Kapitálovou dividendou se také může rozumět dividenda vyplacená prodejem zhodnocujícího aktiva, což je v Kanadě častěji používaný termín. Pokud například společnost prodá aktivum, které se zhodnotilo, musela by zaplatit daň ze zisku. Částka, která není zdaněna, je vložena na účet kapitálové dividendy, z něhož je akcionářům vyplacena kapitálová dividenda.
Kapitálové dividendy jsou čerpány z vlastního kapitálu akcionářů společnosti, což jsou celková aktiva firmy minus její celkové závazky.
Vlastní jmění akcionářů představuje čistou hodnotu společnosti. Pokud by byl zlikvidován veškerý majetek společnosti a všechny její dluhy by byly splaceny, vlastní jmění akcionářů by představovalo částku, která by byla vrácena akcionářům.
Kapitálová dividenda vs. běžná dividenda
Tradiční dividendy jsou považovány za podíl na zisku společnosti, ale mohou být vydány jako platba v hotovosti, další akcie nebo jiná forma majetku.
Představenstvo společnosti rozhoduje o typu výplaty, výši výplaty a jejím načasování, zpravidla měsíčně nebo čtvrtletně. Představenstvo může také rozdělovat zvláštní dividendy samostatně nebo společně s pravidelně plánovanou dividendou.
Dividendy jsou formou podílu na zisku a odměnou pro akcionáře, který kupuje podíl ve společnosti. Výplata dividendy obvykle naznačuje, že společnost je dobře zavedená a vytváří konzistentní volný peněžní tok.
Začínající společnosti a společnosti s vysokým růstem zřídkakdy nabízejí dividendy a raději veškeré zisky vkládají zpět do výzkumu a vývoje, aby v tomto růstu pokračovaly. Začínající společnosti, zejména v technologickém sektoru, totiž často vykazují v prvních letech ztráty a nejsou schopny vyplácet dividendy.
Plátci dividend
Oproti tomu větší a zavedenější společnosti, které se těší konzistentním a předvídatelným ziskům, často vyplácejí nejlepší dividendy, jako například 3M (MMM) a Coca-Cola (KO). Dividendy jsou pro investory pobídkou k nákupu a držení jejich akcií, protože jejich akcie na trzích jen zřídkakdy znamenají větší zisky (nebo velké ztráty).
Investoři, kteří si vybírají akcie, z nichž se vyplácejí dividendy, obvykle sledují strategii investování dividend namísto růstové strategie. Historicky se tito plátci dividend nacházejí v sektorech zahrnujících veřejné služby, základní materiály, ropu a plyn, finančnictví, zdravotnictví a farmaceutický průmysl. Mnoho společností s „blue chip“ vyplácí dividendy a jsou svědky malého zhodnocení akcií.
Největšími plátci dividend jsou také Master limited partnership (MLP) a real estate investment trusts (REITs).