Co je dlouhodobý dluh?
Klíčové způsoby
Dlouhodobý dluh
Pochopení dlouhodobého dluhu
Dlouhodobý dluh je dluh, který je splatný za více než jeden rok. Subjekty se rozhodnou vydávat dlouhodobý dluh s různými úvahami, především se zaměřením na časový rámec pro splácení a úroky, které mají být zaplaceny. Investoři investují do dlouhodobého dluhu kvůli výhodám úrokových plateb a považují dobu do splatnosti za riziko likvidity. Celkově budou celoživotní závazky a ocenění dlouhodobého dluhu silně záviset na změnách tržních sazeb a na tom, zda dlouhodobá emise dluhu má či nemá úrokové podmínky s pevnou nebo pohyblivou úrokovou sazbou.
Proč firmy používají dlouhodobé dluhové nástroje
Společnost se zadlužuje, aby získala okamžitý kapitál. Například startupové podniky vyžadují značné finanční prostředky, aby se mohly rozjet. Tento dluh může mít podobu směnek a sloužit k úhradě startupových nákladů, jako jsou mzdy, vývoj, právní poplatky za duševní vlastnictví, vybavení a marketing.
Dlouhodobá dluhová emise má oproti krátkodobým dluhům několik výhod. Úroky ze všech typů dluhových závazků, krátkodobých i dlouhodobých, se považují za obchodní výdaj, který lze odečíst před zaplacením daní. Dlouhodobější dluh obvykle vyžaduje o něco vyšší úrokovou sazbu než krátkodobější dluh. Společnost má však delší dobu na to, aby splatila jistinu i s úroky.
Finanční účetnictví dlouhodobého dluhu
Všechny dluhové nástroje poskytují společnosti hotovost, která slouží jako krátkodobé aktivum. Dluh je v rozvaze považován za závazek, jehož část splatná do jednoho roku je krátkodobým závazkem a zbytek je považován za dlouhodobý závazek.
Společnosti používají amortizační kalendáře a další mechanismy sledování výdajů k zachycení každého ze závazků z dluhových nástrojů, které musí v průběhu času splatit s úrokem. Pokud společnost vydá dluh se splatností jeden rok nebo kratší, považuje se tento dluh za krátkodobý dluh a krátkodobý závazek, který je plně zachycen v části rozvahy týkající se krátkodobých závazků.
Efektivita podnikatelského dluhu
Úrokové platby z dluhového kapitálu se přenášejí do výsledovky v sekci úroků a daní. Úroky jsou třetí nákladovou složkou, která ovlivňuje čistý příjem společnosti na spodní hranici. Vykazují se ve výsledovce po vykázání přímých nákladů a nepřímých nákladů. Dluhové náklady se liší od odpisových nákladů, které jsou obvykle naplánovány s ohledem na princip párování. Třetí sekce výsledovky, včetně úroků a daňových odpočtů, může být důležitým pohledem pro analýzu dluhové kapitálové efektivity podniku. Úroky z dluhu jsou podnikatelským výdajem, který snižuje čistý zdanitelný příjem společnosti, ale také snižuje příjem dosažený na spodní hranici a může snížit schopnost společnosti platit své závazky celkově. Účinnost dluhových kapitálových výdajů ve výsledovce je často analyzována porovnáním hrubé ziskové marže, marže provozního zisku a marže čistého zisku.
Kromě analýzy nákladů výsledovky se efektivnost nákladů na dluh analyzuje také pozorováním několika ukazatelů solventnosti. Tyto ukazatele mohou zahrnovat míru zadlužení, dluh k aktivům, dluh k vlastnímu kapitálu a další. Společnosti se obvykle snaží udržovat průměrnou míru solventnosti na úrovni odpovídající oborovým standardům nebo pod nimi. Vysoká míra solventnosti může znamenat, že společnost financuje příliš mnoho svých obchodů dluhem, a proto jí hrozí problémy s peněžním tokem nebo platební neschopností.
Platební schopnost emitenta je důležitým faktorem při analýze rizik dlouhodobého dluhového selhání.
Investice do dlouhodobého dluhu
Firmy a investoři mají při vydávání i investování do dlouhodobého dluhu celou řadu aspektů. Pro investory je dlouhodobý dluh klasifikován jednoduše jako dluh, který je splatný za více než jeden rok. Existuje celá řada dlouhodobých investic, ze kterých si investor může vybrat. Tři z těch nejzákladnějších jsou americké státní pokladniční poukázky, komunální dluhopisy a podnikové dluhopisy.
US Treasuries
Vlády, včetně ministerstva financí USA, vydávají několik krátkodobých a dlouhodobých dluhových cenných papírů. Ministerstvo financí USA vydává dlouhodobé cenné papíry ministerstva financí se splatností dva roky, tři roky, pět let, sedm let, deset let, 20 let a 30 let.
Obecní dluhopisy
Obecní dluhopisy jsou nástroje dluhového cenného papíru vydávané vládními agenturami k financování infrastrukturních projektů. Obecní dluhopisy jsou obvykle považovány za jednu z investic do dluhopisů s nejnižším rizikem na trhu s dluhopisem jen o málo vyšším rizikem než státní pokladniční poukázky. Státní agentury mohou vydávat krátkodobé nebo dlouhodobé dluhopisy k veřejným investicím.
Firemní dluhopisy
Korporátní dluhopisy mají vyšší riziko selhání než státní pokladniční poukázky a obce. Stejně jako vlády a obce dostávají i korporace ratingy od ratingových agentur, které poskytují transparentnost ohledně jejich rizik. Ratingové agentury se při analýze a poskytování ratingů subjektů zaměřují především na míru solventnosti. Korporátní dluhopisy jsou běžným typem dlouhodobých dluhových investic. Korporace mohou vydávat dluhopisy s různou splatností. Všechny podnikové dluhopisy se splatností delší než jeden rok se považují za dlouhodobé dluhové investice.