Co je zúčtovací lhůta?
V odvětví cenných papírů se dobou vypořádání obchodu rozumí doba mezi dnem obchodu – měsícem, dnem a rokem, kdy je na trhu proveden pokyn – a dnem vypořádání – kdy je obchod považován za konečný. Při nákupu nebo prodeji akcií nebo jiných cenných papírů musí kupující i prodávající splnit své závazky k dokončení obchodu. Během doby vypořádání musí kupující za akcie zaplatit a prodávající musí akcie dodat. Posledním dnem doby vypořádání se kupující stává držitelem záznamu o cenném papíru.
Klíčové způsoby
Pochopení zúčtovacích lhůt
V roce 1975 Kongres uzákonil paragraf 17A zákona o burzách cenných papírů z roku 1934, který nařizoval Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC), aby zřídila národní clearingový a vypořádací systém pro usnadnění obchodů s cennými papíry. SEC tak vytvořila pravidla pro řízení procesu obchodování s cennými papíry, která zahrnovala koncept cyklu vypořádání obchodů. SEC také určovala skutečnou délku vypořádacího období. Původně vypořádací období poskytovalo jak kupujícímu, tak prodávajícímu čas udělat to, co bylo nezbytné – což dříve znamenalo ruční doručení akciových certifikátů nebo peněz příslušnému makléři – aby splnili svou část obchodu.
Dnes se peníze převádějí okamžitě, ale vypořádací lhůta zůstává v platnosti – zpravidla i jako výhoda pro obchodníky, makléře a investory. Nyní většina on-line makléřů vyžaduje, aby měli obchodníci před nákupem akcií dostatek finančních prostředků na svých účtech. Odvětví už také nevydává papírové akciové certifikáty, které by představovaly vlastnictví. Přestože některé akciové certifikáty stále existují z minulosti, transakce s cennými papíry se dnes zaznamenávají téměř výhradně elektronicky pomocí procesu známého jako zaknihování; a elektronické obchody jsou podloženy výpisy z účtů.
Doba vypořádání – podrobnosti
Konkrétní délka vypořádacího období se v průběhu času měnila. Po mnoho let činila doba vypořádání obchodů pět dní. V roce 1993 pak SEC změnila vypořádací období pro většinu obchodů s cennými papíry z pěti na tři obchodní dny – což je známo jako T+3. Podle nařízení T+3, pokud jste prodali akcie akcií v pondělí, transakce by se vypořádala ve čtvrtek.Třídenní vypořádací období mělo smysl, když hotovost, šeky a certifikáty fyzických akcií byly ještě vyměňovány prostřednictvím amerického poštovního systému.
Nový mandát pro vypořádání SEC – T+2
Real World Example of Representative Settlement Dates
Jako reprezentativní vzorek jsou níže uvedena data vypořádání T+2 SEC pro řadu cenných papírů. Máte-li dotazy, zda se vypořádací cyklus T+2 vztahuje na konkrétní transakci, obraťte se na svého makléře. Máte-li účet s marží, měli byste se také poradit se svým makléřem, jak by nový vypořádací cyklus mohl ovlivnit vaši maržovou dohodu.