Co je dolarový dluhopis?
Dolarový dluhopis je dluhopis denominovaný v amerických dolarech, který se obchoduje mimo Spojené státy. Spolu s jistinou jsou veškeré kupónové platby z dluhopisu placeny v amerických fondech. Může se také vztahovat na komunální dluhopis, jehož cena je kotována v dolarech, nikoliv na jeho výnosu do splatnosti.
Klíčové způsoby
Pochopení dolarových dluhopisů
Dolarový dluhopis, označovaný také jako dolarový dluhopis, označuje skutečnost, že je vydáván mimo USA americkými subjekty nebo v rámci USA zahraničními korporacemi a vládami. Dolarové dluhopisy mohou mít širší účast, a tedy i větší trh, než cenné papíry denominované v jiných měnách. Trh s dolarovými dluhopisy vydávanými americkými firmami mimo zemi poskytuje platformu, jejímž prostřednictvím by emitenti mohli získat přístup ke kapitálu od zahraničních investorů.
Investoři na americkém trhu s dluhopisy často považují emise dolarových dluhopisů od zahraničních emitentů za atraktivní nejen proto, že jsou denominovány v dolarech, ale také proto, že výnosy z dolarových emisí nabízených na americkém trhu jsou často vyšší než výnosy z dluhopisů stejných vlád nebo korporací vydaných na jejich domácích trzích.
Firmy a vlády mimo USA budou často vydávat dluhopisy denominované v americké měně s cílem přilákat americké investory nebo zajistit měnová rizika. U dolarových dluhopisů je menší měnové riziko pro investory se sídlem v USA, kteří hledají přístup na mezinárodní dluhové trhy, ve srovnání s nákupem dluhopisů denominovaných mimo USA.
V listopadu 2017 si čínská e-commerce společnost Alibaba Group Holding Ltd. půjčila 7 miliard dolarů, když prodala dolarové dluhopisy americkým investorům. Dluhopisy byly prodány s různou splatností v rozmezí od 5,5 roku do 40 let. Desetileté dluhopisy se splatností v roce 2027 požadovaly dalších 1,08 procentního bodu nad státní pokladniční poukázky. Společnost učinila krok k emisi dolarových dluhopisů po zvýšení nákladů na půjčky pro společnosti na asijských trzích.
Americký trh nabídl společnosti způsob, jak získat kapitál za nízkou cenu, ale s vyšším než průměrným výnosem pro investory. Emise dolarových dluhopisů Alibaby měla vyšší výnosy než emise amerických technologických kolegů Alibaby, jako je Amazon.
Obecní dolarové dluhopisy
Například předpokládejme, že desetiletý muni dluhopis má aktuální výnos do splatnosti 3,83% a aktuální cenu 4 850 dolarů. Pokud by byl tento dluhopis kótován z hlediska výnosu, byl by kótován jako 3,83%, ale pokud by byl kótován v dolarech, byl by dluhopis kótován jako 4 850 dolarů. Druhá metoda kótování je jednodušší, přímočařejší a očekávaný výnos a zisk lze přesně odhadnout pomocí konkrétních termínů.