Co jsou snadné peníze?
Snadné peníze, z akademického hlediska, označují podmínku v peněžní nabídce a měnové politice, kdy Federální rezervní systém USA (Fed) umožňuje hromadění hotovosti v rámci bankovního systému. To snižuje úrokové sazby a usnadňuje bankám a věřitelům půjčovat peníze obyvatelstvu.
Snadné peníze jsou také známé jako levné peníze, uvolněná měnová politika a expanzivní měnová politika.
Klíčové způsoby
Pochopení snadných peněz
Snadné peníze vznikají, když chce centrální banka usnadnit tok peněz mezi bankami. Když mají banky přístup k více penězům, úrokové sazby účtované klientům klesají, protože banky mají více peněz, než je potřeba k investicím.
Fed obvykle snižuje úrokové sazby a uvolňuje měnovou politiku, když chce stimulovat ekonomiku a snížit míru nezaměstnanosti. Hodnota akcií často zpočátku poroste v obdobích snadno dostupných peněz – kdy jsou peníze méně drahé. Pokud však tento trend bude pokračovat dostatečně dlouho, mohou ceny akcií utrpět kvůli obavám z inflace.
Fed měří potřebu stimulovat ekonomiku čtvrtletně a rozhoduje o tom, zda vytvořit větší hospodářský růst, nebo zpřísnit měnovou politiku.
Fed zvažuje veškerá rozhodnutí o zvýšení nebo snížení úrokových sazeb na základě inflace. Pokud se zdá, že uvolněná měnová politika způsobuje růst inflace, mohou banky držet úrokové sazby vyšší, aby kompenzovaly zvýšené náklady na zboží a služby.
Na druhé straně by dlužníci mohli být ochotni platit vyšší úrokové sazby, protože inflace snižuje hodnotu měny. V obdobích rostoucí inflace se za dolar tolik nekoupí, takže věřitel nemusí sklidit tolik zisku ve srovnání s dobou, kdy je inflace relativně nízká.
Nástroje a metody pro snadné peníze
Největším politickým nástrojem, který zažehne snadné peníze, je snížení úrokových sazeb, čímž se půjčky stanou méně nákladnými. Další snadná měnová politika může vést ke snížení podílu rezerv pro banky. To znamená, že banky musí držet méně svých aktiv v hotovosti – což vede k tomu, že se pro dlužníky stává dostupnějším více peněz. Protože je k dispozici více hotovosti k půjčování, úrokové sazby jsou stlačeny níže. Snadné peníze mají kaskádový efekt, který začíná u Fedu a klesá ke spotřebitelům.
Během uvolňování měnové politiky může Fed dát pokyn Federálnímu výboru pro volný trh (FOMC), aby nakoupil cenné papíry kryté státní pokladnou na volném trhu (známé jako operace na volném trhu, nebo OMO). Nákup těchto cenných papírů dává peníze lidem, kteří je prodali na volném trhu. Prodávající pak mají více peněz na investice.
Banky mohou investovat přebytečné peníze mnoha způsoby. Věřitelé vydělávají na úroku účtovaném za půjčené peníze. Dlužníci utratí půjčky za cokoliv, co si vyberou, což stimuluje další ekonomické aktivity. Tento proces trvá donekonečna, dokud se Fed nerozhodne zpřísnit měnovou politiku.
Snadná vs. přísná měnová politika
Snadné peníze a politická opatření, která pomáhají peníze snadněji půjčovat, mohou být v kontrastu s přísnou měnovou politikou, která vede k „drahým penězům“ – neboli penězům, které jsou drahé na půjčování nebo těžko k sehnání. Zpřísnění měnové politiky se často provádí v reakci na přehřívání ekonomiky, charakterizované vysokou inflací, nízkou nezaměstnaností a vysokým růstem HDP.
Nástroje a metody pro uzákonění přísné či kontrakční politiky jsou v podstatě opakem snadných či volných politických opatření. Patří mezi ně zvyšování úrokových sazeb, prodej cenných papírů na volném trhu (čímž se odstraňují peníze z oběhu) a zvyšování povinných minimálních rezerv pro banky.
Výhody a nevýhody snadného výdělku
Zatímco snadné peníze se používají ke stimulaci ekonomiky a k tomu, aby půjčky byly méně nákladné, příliš mnoho snadných peněz může vést k přehřátí ekonomiky a nekontrolovatelné inflaci. Úkolem centrální banky je ve skutečnosti vypnout kohout snadných peněz, jakmile hospodářské oživení nabere na síle a cenová hladina začne stoupat.
Snadné peníze mohou stimulovat ochabující ekonomiku.
Pomáhá stimulovat výdaje a investice.
Snadné peníze jsou často spojovány s rostoucími akciovými trhy a cenami aktiv.
Příliš mnoho snadných peněz může způsobit přehřátí ekonomiky.
Může stimulovat nadměrné investice do projektů se špatnými výhledy.
Snadné peníze mohou vést k vysoké inflaci.
Odrazuje od spoření, protože úrokové sazby na vkladových účtech jsou nízké.
Příklad Easy Money: Velká recese
Snadné peníze jsou od finanční krize let 2008-09 a Velké recese, která následovala, součástí ekonomik velké části rozvinutého světa. Na vrcholu krize se zhroutily akciové trhy, prudce vzrostla nezaměstnanost, bankroty vzrostly a několik velkých finančních institucí zkrachovalo.
Během tohoto období Fed spolu s mnoha dalšími centrálními bankami po celém světě seškrtal úrokové sazby na faktickou nulu, snížil požadavky bank na rezervy na faktickou nulu a napumpoval peníze do ekonomiky prostřednictvím operací na volném trhu a kvantitativního uvolňování (QE).
Mnoho ekonomů se shoduje, že rozsah a trvání Velké recese, ač patří k nejhlubším v historii, se v důsledku těchto snah o snadné peníze značně snížily.
Často kladené otázky
Co je krátkodobý efekt snadné peněžní politiky?
Zatímco mezi novým měnověpolitickým opatřením a jeho dopady na ekonomiku často existuje časová prodleva, jedním z krátkodobých efektů jsou nižší úrokové sazby, které dlužníkům zlevňují půjčky. S tím, jak dlužníci těchto nižších sazeb využívají, spotřebovávají více a ochotněji nakupují velká aktiva, jako jsou domy. Dlouhodobějším efektem této zvýšené spotřeby je růst firemních zisků a hospodářský růst.
Jaké nástroje používá Fed k vytvoření politiky snadných peněz?
Fed a další centrální banky mají k dispozici několik nástrojů na podporu snadno dostupných peněz. Patří mezi ně snížení úrokových sazeb, snížení povinnosti minimálních rezerv pro banky, otevření diskontního okna, nákup aktiv prostřednictvím operací na volném trhu (OMO) a opatření kvantitativního uvolňování (QE).
Co je kvantitativní uvolňování?
Kvantitativní uvolňování, známé také jako QE, umožňuje centrálním bankám zvýšit peněžní zásobu tím, že zvýší své rozvahy prostřednictvím nákupu různých typů aktiv, než by normálně činily prostřednictvím OMO. Ty mohou zahrnovat státní pokladniční poukázky s delší dobou splatnosti, jiné než státní dluhopisy, akcie nebo alternativní aktiva jako cenné papíry kryté hypotékami (MBS).
Jak působí politika snadných peněz na investory?
Akciové trhy mají tendenci růst, když existují snadné peníze, protože výnosy pro vkladatele a další střadatele klesají, mohou hledat výnosy jinde na trzích. Snadné peníze také pomáhají zvyšovat zisky většiny firem a umožňují jim půjčovat si a investovat levněji. (Jednou z výjimek je však finanční sektor, který místo toho často těží z rostoucích úrokových sazeb, protože poskytují půjčky.) Ceny dluhopisů navíc s klesajícími sazbami obvykle rostou, což prospívá investorům s pevným příjmem.