Co je Euroequity?
Euroequity je nově vydaná akcie, která je v rámci primární veřejné nabídky akcií (IPO) současně prodána investorům na více než jednom národním trhu, nikoliv pouze v zemi, kde má společnost sídlo.
Euroequity se liší od cross-listingu, kdy jsou akcie společností obchodovány na domácím trhu a poté kotovány v jiné zemi.
Klíčové způsoby
Pochopení Euroequity
Společnosti, které potřebují finanční prostředky, mohou získat potřebný kapitál prostřednictvím dluhového financování, prodejem nástrojů, jako jsou dluhopisy, nebo financování vlastního kapitálu – vydáním nových akcií. Vlastní kapitál lze získat nejen v domovské zemi společnosti, ale také v zámoří. Když se firma rozhodne vstoupit na burzu a prodat své akcie na různých mezinárodních trzích, je známá jako Euroequity.
Euroequity cestou se zpravidla vydávají společnosti, které touží získat více kapitálu. Možnosti by mohly být na domácích trzích omezené, což by společnost přimělo poohlédnout se dále a nabídnout investorům působícím na větších burzách, jako je newyorská burza (NYSE), možnost odkoupit v ní také podíl.
IPO v rámci Euroequity jsou podobné IPO s dvojí kotací, kdy zahraniční společnost vydává akcie současně na svém domácím trhu i v zahraničí. Amerika je historicky oblíbenou druhou destinací, a to kvůli hloubce svého kapitálového trhu a ochraně, kterou investorům poskytují předpisy Komise pro cenné papíry a burzy (SEC).
Kromě umožnění přístupu k většímu fondu investorů a kapitálu může kótování na více burzách také pomoci zvýšit povědomí o značce.
Příklad Euroequity
Jako historický příklad lze uvést, že v roce 1995 Investcorp, holdingová společnost ovládaná bahrajnskými investory, prodala 49% svého podílu v italském výrobci luxusního zboží Gucci Group v rámci IPO na burzách v Amsterdamu (AEX) a New Yorku. V roce 1996 prodala svůj zbývající 51% podíl.
Nevýhody Euroequity
IPO v rámci Euroequity mají spoustu výhod a také několik negativ. Nevýhodou je nutnost vyhovět více regulačním orgánům a výměnám a synchronizace zveřejňování informací – překážky, které mohou přijít se značnými náklady.
Zákon Sarbanes-Oxley byl přijat v roce 2002 s cílem obnovit důvěru investorů ve finanční trhy po účetních skandálech společností Enron Corp. a WorldCom. Zvýšil však náklady na účetní výkaznictví a zavedl mechanismy oznamování, které se dostaly do konfliktu s legislativou Evropské unie (EU) v oblasti dat a soukromí.
V důsledku toho velcí zahraniční emitenti, jako například automobilka Porsche, upustili od svých plánů zapsat se na americké burzy. Stejně jako tisíce amerických společností, které od té doby přešly do soukromého sektoru, také mnoho významných zahraničních nadnárodních společností, včetně módní skupiny Gucci, se stáhlo z amerického trhu.
Jedním z posledních, kdo odstoupil, je BT Group plc. Britský telekomunikační gigant uvedl, že plánuje vyškrtnout z NYSE kvůli vysokým nákladům na vykazování a složitosti. Pětinu vydaných akcií BT drží američtí investoři.
Počet amerických kótovaných akcií od poloviny 90. let klesá – v současnosti je zde asi 4000 veřejných společností, což je polovina množství z roku 1996.