Co je to podrozvahové financování (OBSF)?
Termín podrozvahové financování (OBSF) odkazuje na účetní praxi, která zahrnuje zachycení firemních aktiv nebo závazků takovým způsobem, že se neobjeví v rozvaze společnosti. Tato praxe se používá k udržení poměru dluhu k vlastnímu kapitálu (D/E) a poměru pákového efektu na nízké úrovni, zejména pokud by zahrnutí velkého výdaje porušilo záporná dluhová ujednání.Podrozvahové financování je právní praxí, pokud se společnosti řídí účetními pravidly a předpisy. Stává se nelegálním, pokud ho šéfové společností používají k ukrytí aktiv nebo závazků před investory a finančními regulátory.
Klíčové způsoby
Pochopení podrozvahového financování (OBSF)
Firmy s horami dluhů často dělají, co mohou, aby zajistily, že jejich koeficienty zadlužení nepovedou k porušení jejich dohod s věřiteli, jinak známých jako covenanty.Ze stejného důvodu je pravděpodobné, že zdravěji vypadající rozvaha přiláká více investorů. Aby tyto cíle splnily, budou se možná muset obrátit na určité účetní strategie, jako je OBSF.
Podrozvahové financování je účetní praxe, která umožňuje společnostem držet určitá aktiva a závazky mimo své rozvahy. I když nemusí být v rozvaze přítomny, stále patří do podniku. OBSF běžně používají podniky, které jsou vysoce zadlužené, zejména když se více zadlužují, což znamená vyšší poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. Čím více má společnost dluhů, tím vyšší je riziko nesplácení pro věřitele. To znamená účtovat společnosti vyšší úrokovou sazbu.
Tato praxe spočívá v vynechání některých kapitálových výdajů nebo aktiv z rozvahy. To znamená přesun vlastnictví na jiné subjekty, jako jsou partneři nebo dceřiné společnosti, ve kterých společnost zajišťuje menšinový nárok. Jako takové mohou být příklady společné podniky (JV), partnerství v oblasti výzkumu a vývoje (R&D) a operativní leasing. Některé korporace používají jednotky pro speciální účel (SPV) s vlastními rozvahami, do kterých převádějí tato aktiva a závazky.
Ačkoli to zní útržkovitě, podrozvahové financování je legitimní a velmi legální praktika – pokud společnosti dodržují zavedená účetní pravidla a předpisy. Společnosti ve Spojených státech jsou povinny dodržovat obecně uznávané účetní zásady (GAAP). Strategie se stává nelegální, pokud je použita k zakrytí finančních nesrovnalostí, jako tomu bylo v případě Enronu.
I když se některé transakce nemusí objevit v rozvaze společnosti, často se objevují v přiložených účetních závěrkách. Jako investor je důležité číst mezi řádky, protože tyto informace mohou být často pohřbeny v jiných finančních formách.
Zvláštní úvahy
Existují pravidla a předpisy, které mají zajistit, aby firemní účetnictví bylo spravedlivé a přesné. Regulátoři jako takoví se na OBSF jako účetní metodu mračí a ztěžují firmám její používání. Poptávka po zprůhlednění podrozvahového financování roste. Cílem je pomoci investorům lépe a informovaněji se rozhodovat o tom, kam investovat své peníze. Navzdory tlaku mohou firmy stále nacházet způsoby, jak zkrášlit své rozvahy do budoucna.
Klíčem k identifikaci červených vlajek v OBSF je přečtení účetní závěrky v plném znění. Jako investor byste si měli dávat pozor na slova jako partnerství, nájemní nebo leasingové výdaje a kriticky je sledovat. Můžete se také obrátit na vedení společnosti, aby vám objasnilo, zda se dohody OBSF používají, a abyste zjistili, nakolik skutečně ovlivňují závazky.
Požadavky na vykazování podrozvahového financování (OBSF)
Společnosti se musí řídit požadavky Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a GAAP zveřejněním OBSF v komentáři ke své účetní závěrce. Investoři mohou tyto poznámky prostudovat a použít je k rozluštění hloubky potenciálních finančních problémů, i když to není vždy tak jednoduché, jak se zdá.
V průběhu let se regulátoři snaží dále přitvrdit v problematickém účetním výkaznictví tohoto druhu. V únoru 2016 Rada pro účetní standardy (FASB) změnila pravidla pro leasingové účetnictví. Přijala opatření poté, co zjistila, že veřejné společnosti ve Spojených státech s operativním leasingem přenesly přes 1,25 bilionu dolarů v OBSF pro leasingové závazky. Podle Rady pro mezinárodní účetní standardy (IAS) nebylo zhruba 85% leasingů vykázáno v rozvahách, což investorům ztěžuje určení leasingových aktivit a schopnosti společností splatit své dluhy.
Aktualizace účetních standardů 2016-02 ASC 842 vstoupila v platnost v roce 2019. Aktiva a závazky z užívání vyplývající z pronájmů se nyní vykazují v rozvahách.
Nově jsou také vyžadována rozšířená zveřejnění v kvalitativním a kvantitativním vykazování v poznámkách pod čarou k účetní závěrce. Dále jsou k dispozici transakce OBSF pro prodej a zpětný leasing.
Druhy podrozvahového financování (OBSF)
Jak je uvedeno výše, existuje řada nástrojů, které mají společnosti k dispozici, pokud jde o podrozvahové financování. Operativní leasing je jedním z nejoblíbenějších způsobů, jak tyto problémy překonat. Zde je návod, jak tento proces funguje.
Spíše než přímý nákup vybavení si ho firma pronajme nebo pronajme a poté, co skončí doba pronájmu, nakoupí za minimální cenu. Volba této možnosti umožnila firmě zaznamenat pouze náklady na pronájem zařízení. Zaúčtování jako provozní výdaj do výsledovky má za následek nižší závazky v její rozvaze.
Společné podniky a partnerství v oblasti výzkumu a vývoje se také běžně používají v tomto typu účetní praxe. Když společnost vytvoří společný podnik nebo jiný typ partnerství, nemusí vykazovat závazky této společnosti ve své rozvaze, i když má v tomto subjektu kontrolní podíl.
Příklad financování podrozvahových položek (OBSF)
Jak funguje financování mimo rozvahu?
Podrozvahové financování je účetní strategie, kterou společnosti používají k přesunu určitých aktiv, závazků nebo transakcí mimo své rozvahy. Mohou to dělat, aby přilákaly více investorů nebo když mají velký dluh, ale potřebují si půjčit více kapitálu k financování svých operací. Společnosti s vyšším dluhem to dělají, aby získaly lepší míru financování. Mohou tyto transakce přesunout do jiných subjektů, jako je dceřiná společnost nebo zvláštní účelová jednotka s vlastní rozvahou, nebo do partnera ve společném podniku. Tyto transakce se objevují v jiných finančních záznamech. I když to zní ilegálně, není, pokud jsou společnosti transparentní a dodržují účetní standardy.
Jak víte, že firma využívá mimobilanční financování?
Od společností se vyžaduje, aby byly transparentní ohledně svých účetních postupů. A poptávka po větší transparentnosti ze strany účetních a finančních regulátorů se zvyšuje, aby společnosti byly vstřícnější ve způsobu, jakým účtují o své finanční situaci. To znamená, že by měly zahrnout poznámky do všech svých finančních výkazů. Navzdory tomu mohou některé společnosti najít jiné způsoby, jak upravit své rozvahy, takže je důležité dávat si pozor na formulace jako partnerství, pronájem nebo výdaje na pronájem.
Co se stalo s rozvahami Enronu?
Enron byla americká společnost působící v energetice, službách a komoditách. Korporace skrývala dluhy a ztráty v řádu milionů dolarů, které nashromáždila z řady neúspěšných projektů a plánů investorů a analytiků pomocí účelových jednotek a účelových jednotek. Ty byly všechny drženy mimo účetní rozvahy společnosti, čímž byly členové představenstva a investoři uvedeni v omyl ohledně těchto vysoce rizikových praktik. Investoři začali ztrácet důvěru, která se sesypala na SPV a SPE Enronu. Enron byl nucen vyhlásit bankrot.