Co jsou fondy rizikového kapitálu?
Fondy rizikového kapitálu jsou sdružené investiční fondy, které spravují peníze investorů, kteří hledají soukromé kapitálové podíly ve startupech a malých až středních podnicích se silným růstovým potenciálem. Tyto investice jsou obecně charakterizovány jako příležitosti s velmi vysokým rizikem/vysokým výnosem.
Klíčové způsoby
Pochopení fondů rizikového kapitálu
Rizikový kapitál (VC) je druh kapitálového financování, který dává podnikatelským nebo jiným malým společnostem možnost získat finanční prostředky dříve, než zahájí činnost nebo začnou dosahovat výnosů či zisků. Fondy rizikového kapitálu jsou soukromé kapitálové investiční nástroje, které se snaží investovat do firem, které mají profily s vysokým rizikem/vysokou návratností, založené na velikosti společnosti, jejích aktivech a fázi vývoje produktu.
Fondy rizikového kapitálu se zásadně liší od podílových fondů a hedgeových fondů v tom, že se zaměřují na velmi specifický typ investic v rané fázi. Všechny firmy, které získávají investice rizikového kapitálu, mají potenciál vysokého růstu, jsou rizikové a mají dlouhý investiční horizont. Fondy rizikového kapitálu hrají při svých investicích aktivnější roli tím, že poskytují poradenství a často zastávají místo ve správní radě. Fondy rizikového kapitálu proto hrají aktivní a praktickou roli při řízení a operacích společností v jejich portfoliu.
Fondy rizikového kapitálu mají portfoliové výnosy, které mají tendenci připomínat přístup k investování jako po másle. Mnohé z těchto fondů uzavírají malé sázky na širokou škálu mladých startupů, protože věří, že alespoň jeden z nich dosáhne vysokého růstu a odmění fond poměrně vysokou výplatou na konci. To fondu umožňuje zmírnit riziko, že se některé investice složí.
Provozování fondu rizikového kapitálu
Za investice rizikového kapitálu se považuje buď počáteční kapitál, kapitál v rané fázi nebo financování ve fázi expanze v závislosti na splatnosti podniku v době investice. Bez ohledu na fázi investice však všechny fondy rizikového kapitálu fungují v podstatě stejným způsobem.
Stejně jako všechny sdružené investiční fondy musí fondy rizikového kapitálu před uskutečněním vlastních investic získat peníze od externích investorů. Potenciálním investorům fondu, kteří pak do tohoto fondu vloží peníze, je vydán prospekt. Všechny potenciální investory, kteří učiní závazek, povolají provozovatelé fondu a dokončí se jednotlivé investiční částky.
Fond rizikového kapitálu se vrací
Investoři fondu rizikového kapitálu dosahují výnosů, když portfoliová společnost odchází, a to buď v rámci IPO nebo fúze a akvizice. Dvě a dvacet (nebo také „2 a 20“) je běžná úprava poplatků, která je standardní v oblasti rizikového kapitálu a soukromého kapitálu. „Dvě“ znamenají 2% AUM a „dvacet“ znamená standardní výkonnostní nebo pobídkový poplatek ve výši 20% ze zisku fondu nad určitou předem stanovenou referenční hodnotu. Pokud je zisk tvořen z odchodu, fond si kromě ročního poplatku za správu ponechává také určité procento ze zisku – obvykle kolem 20%.
Ačkoli se očekávaná návratnost liší podle odvětví a rizikového profilu, fondy rizikového kapitálu obvykle usilují o hrubou vnitřní míru návratnosti kolem 30%.
Firmy a fondy rizikového kapitálu
Investoři rizikového kapitálu a firmy s rizikovým kapitálem financují několik různých typů podniků, od společností s dotcomem po biotechnologické a peer-to-peer finanční společnosti. Obvykle si otevřou fond, přijmou peníze od jednotlivců s vysokým čistým jměním, společností, které hledají alternativní investiční expozici, a dalších fondů rizikového kapitálu, a pak tyto peníze investují do řady menších startupů známých jako portfoliové společnosti fondu rizikového kapitálu.
Fondy rizikového kapitálu získávají více peněz než kdy předtím. Podle finančních údajů a softwarové společnosti PitchBook investoval průmysl rizikového kapitálu do amerických startupů do konce roku 2019 rekordních 136,5 miliardy dolarů. Celkový počet transakcí rizikového kapitálu za rok dosáhl téměř 11 000 – což je historické maximum, uvedla společnost PitchBook. Dva nedávné obchody zahrnovaly investiční kolo do Epic Games v hodnotě 1,3 miliardy dolarů a také série F společnosti Instacart v hodnotě 871,0 milionu dolarů. Pitchbook také citoval nárůst velikosti fondů, přičemž medián velikosti fondu se zaokrouhlil na zhruba 82 milionů dolarů, zatímco 11 fondů uzavřelo rok se závazky v hodnotě jedné miliardy dolarů, včetně závazků společností Tiger Global, Bessemer Partners a GGV.