Co je Ginzy obchodování?
Ginzy trading je praxe, kdy se část objednávky prodá za nabídkovou cenu a zbytek pak stejnému makléři za nižší nabídkovou cenu. Cílem je dosáhnout průměrné ceny na objednávce, která spadá někam mezi aktuální rozpětí nabídky a poptávky.
Kdysi populární v obchodovacích systémech na nejnižší úrovni, tato praxe z velké části vyšla z módy kvůli regulatorní kontrole a faktu, že rozpětí mezi nabídkou a poptávkou se dnes obchoduje v haléřích. Kromě toho je dnes na mnoha burzách nelegální používat obchodování Ginzy na ceny her.
Klíčové způsoby
Pochopení Ginzy Trading
Ginzy trading byl původně prováděn především proto, aby bylo dosaženo průměrné ceny pro zákazníka v rámci předem definovaných přírůstků, neboli klíšťat, ve kterých se na trhu obchoduje. Klíště je míra minimálního pohybu ceny cenného papíru směrem nahoru nebo dolů. Klíště může také odkazovat na změnu ceny cenného papíru z obchodu na obchod.
Obchodování s Ginzy je obecně považováno za neetické a tato praktika je protiprávní, pokud je takový obchod způsoben nekalými praktikami mezi makléři. Makléři se do obchodování s Ginzy zapojují, aby se pokusili vyhnout pravidlům, která zakazují obchodování s jedinou objednávkou s různými přírůstky. Výsledná praktika však stále porušuje pravidla, která zakazují makléři uvádět různé ceny na stejné objednávce.
Pravidla burzy obvykle vyžadují, aby se makléři snažili získat pro své zákazníky co nejlepší cenu a aby všechny obchody prováděli na volném trhu. Potřeba obchodování Ginzy v průběhu času klesala, protože burzy snížily velikost zaškrtnutí z 1/8 dolarových zaškrtnutí, která byla zaznamenána v minulosti, až na jednocentová zaškrtnutí, se kterými dnes obchoduje mnoho nástrojů. K prevenci nelegálních obchodů přispívá i častější využívání elektronických a mimoburzovních systémů pro párování objednávek.
Ginzy Trading a zákon o komoditních burzách
Regulátoři považují Ginzy trading za nekonkurenční obchodní praktiku, která porušuje zákon o komoditních burzách.
Zákon o komoditních burzách (anglicky Commodity Exchange Act, CEA) přijatý v roce 1936 poskytuje federální regulaci pro všechny činnosti v oblasti obchodování s futures. CEA v podstatě nahradila zákon o obilných futures z roku 1922 a jejím cílem je předcházet překážkám v mezistátním obchodu s komoditami a odstraňovat je regulací transakcí na komoditních termínových burzách. Regulace v rámci CEA omezují nebo ruší krátký prodej a eliminují možnost manipulace. CEA také stanovila zákonný rámec, podle kterého funguje Komise pro obchodování s komoditními futures (Commodity Futures Trading Commission (CTFC).
CEA dává Komisi pro budoucí obchodování s komoditami pravomoc stanovovat regulace v obchodování. Tyto regulace podporují konkurenční a efektivní termínové trhy a jako takové zakazují používání obchodování Ginzy, protože se jedná o nekonkurenční obchodní praxi. Předpisy předložené CFTC také chrání investory před manipulací, nekalými obchodními praktikami a podvody.
CFTC má pět výborů, v jejichž čele stojí komisař, kterého jmenuje prezident a schvaluje Senát.
Obchodování s Ginzy bylo na vrcholu od 80. let 20. století, kdy byly velikosti klíšťat uváděny ve zlomcích. Decimalizace akciových kotací značně snižovala životaschopnost této praxe.
Příklad Ginzy Tradingu
Představte si, že akcie XYZ je kótována na 48,00 dolarů – 49,00 dolarů, což jí dává 1,00 dolarů širokého rozpětí nabídky a poptávky. Předpokládejme také, že velikost zaškrtnutí pro tuto hypotetickou akcii je 0,50 dolarů. Kupující má zájem o koupi 200 akcií XYZ a několik prodávajících projevilo zájem nabídnout střední tržní úroveň 48,50 dolarů. Prodávající je motivován prodat XYZ kupujícímu, ale chce lepší cenu. Prodávající by mohl nabídnout 100 @ $48,50 a prodat zbývajících 100 akcií za 48,00 dolarů, za průměrnou cenu 48,25 dolarů.
Tato cena je vylepšením pro kupujícího (který mohl být ochoten zaplatit 48,50 USD) a prodávajícího (který mohl být ochoten prodat za 48,00 USD). Rozdělením objednávky na dvě části byl prodávající schopen najít cenu, která existovala mezi minimální velikostí zaškrtnutí pro akcii XYZ, což z ní dělalo obchod Ginzy.
Proč obchodníci rozdělují objednávky?
Obchodníci mohou rozdělit větší objednávky na řadu menších z několika důvodů. Jedním z nich by mohlo být vyhnout se přesunu trhu na velkou objednávku. Pokud se prodejce potřebuje zbavit velkého počtu akcií najednou, může uměle stlačit cenu a výsledkem je nižší náplň. Řada menších prodejních objednávek bude mít s menší pravděpodobností stejný okamžitý dopad. Obchodník může také rozdělit objednávku ve snaze dosáhnout lepší ceny nebo získat průměrnou cenu za určité období.
Jak funguje rozšíření Bid-Ask?
Rozpětí nabídky a poptávky představuje nejvyšší cenu, kterou je někdo ochoten zaplatit za akcii, spolu s nejnižší cenou, kterou je někdo ochoten prodat. Tuto cenovou nabídku může stanovit tvůrce trhu (MM), který je ochoten převzít obě strany daného trhu, nebo výsledek různých kupujících a prodávajících. Čím těsnější je rozpětí, tím je často akcie likvidnější a aktivnější. Široké rozpětí místo toho ukazuje na nedostatek likvidity.
Jak lidé profitují z rozšíření Bid-Ask?
Obchodník, který aktivně umístí nabídku i nabídku na akcii, je znám jako tvůrce trhu. Pokud tvůrce trhu může soustavně nakupovat při nabídce a prodávat při nabídce, bude profitovat z rozpětí mezi oběma cenami.