Co je Holding Period Return/Yield?
Výnos z držebního období je celkový výnos získaný z držby aktiva nebo portfolia aktiv za určité časové období, známý jako držební období, zpravidla vyjádřený v procentech. Výnos z držebního období se vypočítává na základě celkových výnosů z aktiva nebo portfolia (výnos plus změny hodnoty). Je zvláště užitečný pro srovnání výnosů mezi investicemi drženými za různá časová období.
Holding Period Return/Yield
Vzorec pro Holding Period Návrat je
Holding Period Return (HPR) a anualizované HPR pro výnosy za více let lze vypočítat následovně:
Holding Period Return
\begin{aligned}&\textit{Holding Period Return}\\&\qquad=\frac{\textit{Příjem }+(\textit{End Of Period Value }-\textit{ Initial Value})}{\textit{Initial Value}} \end{aligned}
Holding Period Return
Výnosy vypočítané pro pravidelná časová období, jako jsou čtvrtletí nebo roky, lze také převést na výnos za vyčkávací období.
Pochopení Holding Period Návrat
Výnos z držebního období je tedy celkový výnos získaný z držby aktiva nebo portfolia aktiv za stanovené časové období, zpravidla vyjádřený v procentech. Výnos z držebního období se vypočítává na základě celkových výnosů z aktiva nebo portfolia (výnos plus změny hodnoty). Je zvláště užitečný pro srovnání výnosů mezi investicemi drženými za různá časová období.
Počínaje dnem po nabytí cenného papíru a pokračujícím až do dne jeho zcizení nebo prodeje, určuje doba držení daňové dopady. Například Sarah koupila 100 akcií akcií 2. ledna 2016. Při stanovení doby držení začíná počítat s 3. lednem 2016. Třetí den každého následujícího měsíce se počítá jako začátek nového měsíce bez ohledu na to, kolik dní každý měsíc obsahuje.
Pokud by Sarah prodala své akcie 23. prosince 2016, realizovala by krátkodobý kapitálový zisk nebo kapitálovou ztrátu, protože její doba držení je kratší než jeden rok. Pokud by prodala své akcie 3. ledna 2017, realizovala by dlouhodobý kapitálový zisk nebo ztrátu, protože její doba držení je delší než jeden rok.
Klíčové způsoby
Příklad Holding Period Return/Yield
Níže jsou uvedeny některé příklady výpočtu výnosu za období držení:
1. Co je HPR pro investora, který před rokem koupil akcii za 50 dolarů a za rok obdržel 5 dolarů na dividendách, pokud se akcie nyní obchoduje za 60 dolarů?
H
P
R
=
5
+
(
6
0
−
5
0
)
5
0
=
3
0
%
\begin{aligned}HPR=\frac{5+(60-50)}{50}=30\%\end{aligned}
HPR=505+(60−50)=30%
2. Která investice si vedla lépe: Mutual Fund X, který byl držen tři roky a zhodnocoval se od 100 do 150 dolarů, poskytoval 5 dolarů na rozděleních, nebo Mutual Fund B, který šel z 200 na 320 dolarů a generoval 10 dolarů na rozděleních během čtyř let?
HPR pro fond X
=
5
+
(
1
5
0
−
1
0
0
)
1
0
0
=
5
5
%
\begin{aligned}&\textit{HPR pro fond X}=\frac{5+(150-100)}{100}=55\%\\[+.010pt]&\textit{HPR pro fond B}=\frac{10+(320-200)}{200}=65\%\end{aligned}
HPR pro fond X=1005+(150−100)=55%
Poznámka: Fond B měl vyšší HPR, ale byl držen po dobu čtyř let, na rozdíl od tří let, po které byl fond X držen. Vzhledem k tomu, že časová období jsou různá, je třeba vypočítat anualizovaný HPR, jak je uvedeno níže.
3. Výpočet anualizovaného HPR:
Anualizovaný HPR pro Fond X
=
(
0
Ne.
5
5
+
1
(Text s významem pro EHP)
1
/
3
−
1
=
1
5
Ne.
7
3
%
Anualizované HPR pro fond B
\begin{aligned}&\textit{Anualizované HPR pro fond X}\\&\qquad=(0.55+1)^{1/3}-1=15.73\%\\&\textit{Anualizované HPR pro fond B}\\&\qquad=(0.65+1)^{1/4}-1=13.34\%\end{aligned}
Anualizované HPR pro fond X=(0,55+1)1/3−1=15,73%Anualizované HPR pro fond B
I přes nižší HPR byl tedy fond X lepší investicí.
4. Vaše akciové portfolio mělo ve čtyřech čtvrtletích daného roku následující výnosy: +8%, -5%, +6%, +4%. Jak to bylo v porovnání s referenčním indexem, který měl za rok celkové výnosy 12%?
HPR pro vaše akciové portfolio
=
[
(
1
+
0
Ne.
0
8
(Text s významem pro EHP)
×
(
1
−
0
Ne.
0
5
(Text s významem pro EHP)
×
(
1
+
0
Ne.
0
6
(Text s významem pro EHP)
×
(
1
+
0
Ne.
0
4
(Text s významem pro EHP)
]
\begin{aligned}&\textit{HPR pro vaše akciové portfolio}\\&\qquad=[(1+0.08)\times(1-0.05)\times(1+0.06)\times(1+0.04)]\\&\qquad\quad-1=13.1\%\end{aligned}
HPR pro vaše akciové portfolio=[(1+0,08)×(1−0,05)×(1+0,06)×(1+0,04)]
Vaše portfolio tedy překonalo index o více než procentní bod. (Riziko portfolia by však mělo být také porovnáno s rizikem indexu, aby bylo možné vyhodnotit, zda přidaný výnos byl generován přijetím výrazně vyššího rizika.)