Co je to Icahn Lift?
Icahnův výtah je název pro růst ceny akcií, ke kterému dochází, když profesionální investor Carl Icahn začne nakupovat akcie podkladové společnosti. Icahnův výtah vzniká díky pověsti pana Icahna, který vytváří hodnotu pro akcionáře společností, ve kterých přebírá majoritní nebo značný podíl.
Klíčové způsoby
Pochopení Icahn Lift
Carl Icahn, jedna z nejvlivnějších postav Wall Streetu, podniká v investičním byznysu od 60. let prostřednictvím různých subjektů, včetně svého hedgeového fondu nazvaného Icahn Enterprises L.P. Jeho značky sahají od korporátního nájezdníka přes supího kapitalistu až po greenmailera, a to zejména v 80. a 90. letech. Kolem přelomu 21. století však začal být známý svou prací jako akcionářský aktivista – ten, kdo nakupuje velké podíly ve společnosti ve snaze přímo ovlivnit její představenstvo a jejich management.
Icahn jako kontraverzní investor nakupuje značný počet akcií společností, které jsou podle něj podhodnoceny burzou a dalšími investory. Poté veřejně nastiňuje plán, jak vyřešit to, na co se zaměřuje, jako problémy společnosti – důvody špatné výkonnosti jejích akcií.
Jeho nápady obvykle zahrnují odštěpení ziskových segmentů, změnu managementu, snížení nákladů a zpětný odkup akcií. Často volá po volbě zcela nového představenstva nebo po odprodeji aktiv. Icahn se často veřejně zaměřuje na odměňování generálních ředitelů s tím, že se domnívá, že mnozí vrcholoví manažeři jsou hrubě přepláceni a že jejich platy nemají dostatečnou korelaci s výkonností firem nebo hodnotou akcionářů – což je málo motivuje ke zlepšení.
Často Icahnovy reformy zvýšily výkonnost firmy. Ale v dnešní době je ani nemusí realizovat, aby dosáhl citelných výsledků. Jeho reputace je taková, že jakmile se zaměří na firmu, institucionální investoři následují jeho vedení a nakupují do byznysu, na který se zaměřil.Zvýšený zájem způsobuje růst cen akcií – Icahnův výtah.
Příklady lanovky Icahn
V průběhu let způsobil Icahn velké pohyby cen akcií mezi společnostmi včetně RJR Nabisco, Texaco, Phillips Petroleum, Western Union, Gulf & Western, Viacom, Uniroyal, Dan River, Marshall Field, E-II (Culligan a Samsonite), American Can, USX, Marvel, Revlon, ImClone, Fairmont, Kerr-McGee, Time Warner, Yahoo!, Lions Gate, CIT, Motorola, Genzyme, Biogen, BEA Systems, Chesapeake Energy, El Paso, Amylin Pharmaceuticals, Regeneron, Mylan Labs, KT&G, Lawson Software, MedImmune, Dell, Herbalife Nutrition, Navistar International, Transocean, Take-Two, Hain Celestial, Mentor Graphics, Netflix, Forest Laboratories, Apple, a eBay.
Zvláštní úvahy
Icahn vidí svou roli stavitele hodnoty akcionářů a Icahnův výtah je toho dokladem. “Dívám se na společnosti jako na podniky, zatímco analytici z Wall Street hledají čtvrtletní výkonnost výnosů. Kupuji aktiva a potenciální produktivitu. Wall Street nakupuje zisky, takže jim uniká spousta věcí, které vidím v určitých situacích,” řekl jednou.
„Můj názor je, že filozoficky dělám správnou věc, když se snažím otřást některými z těchto manažerů,“ poznamenal v dalším často citovaném prohlášení. „V dnešní Americe je problémem, že nejsme zdaleka tak produktivní, jak bychom měli být. Proto máme problémy s platební bilancí. Je to jako pád Říma, kdy polovina populace byla na podpoře.“