Co je indexová amortizační nota (IAN)?
Indexový amortizační dluhopis (IAN) je druh strukturovaného dluhopisu nebo dluhového závazku. Výše splátky jistiny se bude zvyšovat nebo snižovat podle amortizačního plánu, který má základ v indexu, jako je London Interbank Offered Rate (LIBOR), CMT (Constant Maturity Treasury) nebo hypoteční úroková sazba.
Indexové amortizační směnky jsou strukturovány tak, aby snížily úrokové riziko držitele.Fáze splatnosti IAN se prodlužuje, když se úrokové sazby zvyšují. Naopak, jak se úrokové sazby snižují, doba splatnosti se zkracuje. Amortizace se týká splácení dluhu v průběhu času v pravidelných splátkách podle amortizačního plánu, který zahrnuje jak splátky úroků, tak splátky jistiny. U IAN závisí časový rámec splátek dluhu na tržních úrokových sazbách.
I přes možnost měnit dobu splatnosti dluhopisu má index amortizující dluhopis také stanovené maximální datum splatnosti. Tento termín splatnosti je datum, do kterého musí být splacena případná zbývající jistina.
Splatnost indexových amortizačních směnek se často chová jako u zajištěných hypotečních závazků (CMO), které mají vložené možnosti předčasného splacení. S klesajícími sazbami předčasného splacení hypoték se v reakci na zvyšující se tržní úrokové sazby prodlouží splatnost IAN. Se zvýšením sazeb předčasného splacení hypoték se v reakci na snižující se tržní úrokové sazby zkrátí splatnost IAN. Stejně jako u jiných nástrojů zajištěných hypotékou, spojení indexové amortizační směnky s úrokovými sazbami vytváří negativní konvexní expozici.
Použití indexů pro notu umocňující index
Index úrokových sazeb je index založený na úrokové sazbě finančního nástroje nebo koše finančních nástrojů.Index slouží jako měřítko pro výpočet úrokové sazby účtované u hypoték a jiných dluhových produktů.
Příkladem indexového kalendáře používaného pro indexový amortizační dluhopis je LIBOR. Tento index LIBOR je referenční úroková sazba, kterou si několik předních světových bank vzájemně účtuje za krátkodobé úvěry. LIBOR stanovuje sazby pro sedm různých období splatnosti a slouží jako referenční úroková sazba používaná mnoha finančními institucemi pro stanovení sazeb u úvěrů, jako jsou hypotéky, studentské úvěry a podnikové dluhopisy. Věřitelé upraví úrokové sazby u těchto úvěrů podle indexu podle toho, jak se mění tržní faktory.
Intercontinental Exchange, orgán odpovědný za LIBOR, přestane po 31. prosinci 2021 vydávat týdenní a dvouměsíční USD LIBOR. Všechny ostatní LIBOR budou ukončeny po 30. červnu 2023.
Porovnání IAN s neamerikačními úvěry
Na rozdíl od indexové amortizační poznámky, úvěry bez umořování nemají žádné splátkové kalendáře. Nepožadují také splacení jistiny během doby trvání úvěru. Místo toho tyto úvěry požadují nižší splátky úroků následované paušální částkou na splacení zbývajícího zůstatku úvěru.Úvěr s balónovou splátkou je příkladem úvěru bez umořování.Tyto úvěry jsou pro věřitele rizikovější kvůli odloženým splátkám, a proto jsou obvykle krátkodobými prostředky. Dlužníci často refinancují, nebo hledají jiný úvěr, když je balónová splátka splatná.