Co je inflací chráněné zabezpečení (IPS)?
Cenný papír chráněný inflací (IPS) je typ investice s pevným výnosem, který garantuje reálnou míru návratnosti. To znamená, že realizovaný roční procentní výnos je upraven o změny cen způsobené inflací nebo jinými vnějšími vlivy. Vyjádření míry návratnosti v reálných hodnotách spíše než v podmínkách neočištěných o inflaci, zejména v obdobích vysoké inflace, nabízí jasnější představu o hodnotě investice.
Klíčové způsoby
Pochopení cenných papírů chráněných inflací (IPS)
Dluhopisy chráněné před inflací primárně investují do dluhových cenných papírů, jejichž jistina se liší v závislosti na míře inflace. Účelem investic vázaných na inflaci je chránit tok jistiny a příjmů investice před korozívní silou inflace.
Americká federální vláda je v současnosti vedoucím emitentem těchto typů cenných papírů, především ve formě státních cenných papírů chráněných před inflací (TIPS) a spořicích dluhopisů řady I. Společnosti ze soukromého sektoru však tyto produkty chráněné před inflací také nabízejí. Příkladem jsou podnikové cenné papíry chráněné před inflací (CIPS), označované také jako dluhopisy vázané na inflaci. CIPS jsou podnikovým bratrancem TIPS. S podnikovou verzí může mít kupon strop nebo ne; může jít z pevného kuponu na plovoucí, může být 100% plovoucí a jakékoliv jeho varianty.
Všechny vládní cenné papíry indexované inflací jsou srovnávány s indexem spotřebitelských cen (CPI). CPI měří ceny, které spotřebitelé platí za často nakupované zboží v odvětvích, jako je doprava, potraviny a lékařská péče. Trvalý nárůst indexu CPI obecně naznačuje, že inflace roste a kupní síla dolaru klesá.
Spořicí jednotky, které poskytují fixní výplaty, jsou zvláště citlivé na dopad inflace, protože vyšší inflace snižuje hodnotu výplaty.
Cenné papíry státní pokladny chráněné inflací (TIPS)
Cenné papíry státní pokladny chráněné před inflací (TIPS) jsou cenné papíry státní pokladny USA, které získávají pevnou kupónovou sazbu a poskytují ochranu před inflací tím, že upravují jistinu o míru inflace. V době inflace se jistina zvyšuje, v době deflace se jistina snižuje.
Měřeno změnami indexu spotřebitelských cen (CPI) a podpořeno vládou, TIPS lze zakoupit od banky, makléře s cennými papíry, ministerstva financí USA nebo obchodníka s cennými papíry. Vydané podmínky jsou 5, 10 nebo 30 let a prodávají se po 100 dolarech.
Úrokové platby jsou generovány pololetně, úrok se uplatňuje na upravenou jistinu. Vezměme si například TIP s hodnotou jistiny 2 000 dolarů a kupónovou sazbou 1% v době, kdy je míra inflace 5%. Jistina se upravuje podle míry inflace, takže činí 2 100 dolarů (2 000 dolarů x 5%). Úroková sazba se uplatňuje na upravený zůstatek jistiny, což vede k pololetní platbě 10,5 dolaru (2 100 dolarů x 0,5%) nebo celkové roční platbě 21 dolarů (2 100 dolarů x 1%).
TIPS mohou být prodány před splatností nebo drženy do data jejich splatnosti. Při splatnosti TIPS se platí větší z původní jistiny nebo upravené jistiny.
Ochrana fixních výplat před inflací
Pokud spořicí nástroj poskytuje pevně stanovenou výplatu, jako je penzijní připojištění nebo sociální zabezpečení, může inflace odpovídajícím způsobem snížit hodnotu této výplaty. Dalším příkladem jsou depozitní certifikáty (CDs), které investoři často používají k bezpečné péči o své peníze a k tomu, aby se vyhnuli vzestupům a pádům rizikovějších aktiv, jako jsou akcie a dluhopisy. Pro dlouhodobé investory však mohou CDs představovat jiný druh rizika, které může být stejně škodlivé jako tržní riziko – riziko inflace. Pokud návratnost investice alespoň nedrží krok s mírou inflace, povede to v dlouhodobém horizontu ke ztrátě kupní síly.
Pro ilustraci, kdyby pětileté CD přineslo 2%, ale inflace v tomto časovém horizontu vzrostla v průměru o 2,5%, reálná míra návratnosti investora by byla -0,5%. Jinými slovy, investor by prodělal, protože investice nedržela krok s mírou inflace.
Existují strategie, které může investor použít, aby ochránil své peníze před inflací. Aby udrželi krok s inflací, mohou investoři investovat do státních cenných papírů chráněných inflací (TIPS), jejichž jistina je očištěna o inflaci a deflaci. Například v době inflace je jistina zvýšena o míru inflace a její pevná kuponová sazba je aplikována na očištěnou jistinu.
Akcie historicky předčily inflaci a mohly by být dobrým prostředkem pro investory s vyšší tolerancí rizika. Pro neochotu riskovat by mohly být schůdnou volbou podílové fondy, drahé kovy a fondy obchodované na burze (ETF), protože nejsou tak citlivé na změny na trhu jako u akcií.
Pro ty, kdo nechtějí podstupovat žádné riziko, mohou být výhodné pevné účty s vysokým výnosem. Přestože tyto účty nemusí držet krok s inflací, stále nabízejí vyšší výnosy než tradiční spořicí účty.
Mohou TIPY přijít o peníze?
Míra návratnosti může být nižší než míra inflace pro investora, který drží TIPS se záporným reálným výnosem až do splatnosti. TIPS však neprodělává. Při splatnosti se platí větší z původní jistiny nebo upravená jistina a úrok vzniká při pevné sazbě.
Jak se TIPY počítají?
Jsou TIPY bezpečné investice?
Protože úrokové sazby TIPS nekolísají a jistina je upravena podle míry inflace, jedná se o relativně bezpečné investice. TIPS jsou také podporovány americkou vládou.
Jak se počítají dluhopisy vázané na inflaci?
Jistina dluhopisů vázaných na inflaci se upravuje o inflaci. Tyto dluhopisy získávají pevnou kupónovou sazbu, která se aplikuje na upravenou jistinu.