Co je inflační zajištění?
Inflační zajištění je investice, která je považována za ochranu snížené kupní síly měny, která vyplývá ze ztráty její hodnoty v důsledku rostoucích cen buď makroekonomicky, nebo v důsledku inflace. Obvykle zahrnuje investici do aktiva, u kterého se očekává, že si udrží nebo zvýší svou hodnotu po stanovenou dobu. Případně by zajištění mohlo zahrnovat zaujetí vyšší pozice v aktivech, jejichž hodnota může klesat méně rychle než hodnota měny.
Klíčové způsoby
Jak funguje zajištění inflace
Inflační zajištění může pomoci ochránit hodnotu investice. Může se zdát, že určité investice poskytují slušnou návratnost, ale když se započítá inflace, mohou být prodány se ztrátou. Pokud například investujete do akcie, která dává 5% návratnost, ale inflace je 6%, ztrácíte toto 1%. Aktiva, která jsou považována za inflační zajištění, by se mohla plnit sama; investoři se k nim hrnou, což udržuje jejich hodnoty na vysoké úrovni, i když vnitřní hodnota může být mnohem nižší.
Zlato je obecně považováno za inflační zajištění, protože jeho cena v amerických dolarech je variabilní.
Pokud například dolar ztrácí hodnotu vlivem inflace, zlato má tendenci zdražovat. Majitel zlata je tedy chráněn (nebo zajištěn) proti klesajícímu dolaru, protože jak inflace roste a eroduje hodnotu dolaru, cena každé unce zlata v dolarech v důsledku toho poroste. Investor je tedy za tuto inflaci kompenzován více dolary za každou unci zlata.
Reálný světový příklad zajištění inflace
Společnosti se někdy zapojují do inflačního zajištění, aby udržely své provozní náklady na nízké úrovni. Jedním z nejznámějších příkladů je koupě ropné rafinerie od společnosti ConocoPhillips v roce 2012 společností Delta Air Lines, aby vyrovnaly riziko vyšších cen tryskového paliva.
Pokud se letecké společnosti snaží zajistit své náklady na palivo, obvykle tak činí na trhu se surovou ropou. Delta měla pocit, že by mohla sama vyrábět palivo pro tryskové motory za nižší cenu, než kdyby je kupovala na trhu, a tímto způsobem se přímo pojistila proti inflaci cen paliva pro tryskové motory. Delta tehdy odhadovala, že sníží své roční náklady na palivo o 300 milionů dolarů.
Omezení zajištění inflace
Inflační hedging má své limity a občas může být kolísavý. Například Delta v letech od svého nákupu na své rafinérii soustavně nevydělává, což omezuje efektivitu jejího inflačního hedgingu.
Argumenty pro a proti investování do komodit jako zajištění inflace se obvykle soustřeďují kolem proměnných, jako je globální populační růst, technologické inovace, výrobní špičky a výpadky, politická vřava na rozvíjejících se trzích, čínský hospodářský růst a globální infrastrukturní výdaje. Tyto neustále se měnící faktory hrají roli v efektivitě inflačního zajištění.