Co je Buy to Close?
„Buy to close“ označuje terminologii, kterou obchodníci, především obchodníci s opcemi, používají k opuštění existující krátké pozice. V tržní hantýrce se to chápe tak, že obchodník chce uzavřít existující opční obchod. Technicky vzato to znamená, že obchodník chce koupit aktivum k vyrovnání nebo uzavření krátké pozice ve stejném aktivu.
Pochopení Buy to Close
Existuje odstupňovaný rozdíl mezi nákupní a uzavírací opcí a nákupem ke krytí. První se týká hlavně opcí a někdy i futures, zatímco druhý se obvykle týká pouze akcií. Konečný výsledek je v obou případech stejný. V podstatě se jedná o zpětný odkup aktiva, které bylo původně prodáno nakrátko. Čistým výsledkem je nulová expozice vůči aktivu.
V případě akcií zahrnuje krátký prodej aktiv výpůjčku aktiva od jiného subjektu. U futures a opcí tento proces zahrnuje sepsání smlouvy o jeho prodeji jinému kupujícímu. V obou případech obchodník doufá, že se cena podkladové akcie posune níže, aby při uzavření obchodu vytvořil zisk.
V případě akcií a s výjimkou úpadku v podkladové společnosti je jediným způsobem, jak z obchodu vystoupit, odkoupit akcie zpět a vrátit je subjektu, od kterého byly vypůjčeny. Při futures transakci obchod končí splatností, nebo když prodávající odkoupí pozici na volném trhu, aby pokryl svou krátkou pozici. U opční pozice obchod končí splatností, když prodávající odkoupí pozici na volném trhu, nebo když ji kupující opce uplatní.Ve všech případech, pokud je kupní nebo krycí cena nižší než prodejní nebo shortovací cena, vzniká prodávajícímu zisk.
Klíčové způsoby
Zkracování proti Box polohám
Je možné mít krátkou pozici v aktivu a dlouhou pozici ve stejném aktivu současně. Tato strategie se nazývá shorting proti krabici. To umožňuje opačnou pozici, aniž by byl obchodník nucen uzavřít svou počáteční otevřenou pozici, která se liší od příkazu „buy-to-cover“.
Existuje mnoho důvodů, proč by to obchodníci dělali, ale primárním účelem je udržet historii dlouhé pozice. Například akcie držená na účtu po mnoho let může mít značný nerealizovaný zisk. Místo toho, aby ji obchodník prodal, aby využil krátkodobých tržních podmínek a spustil daňovou povinnost, může akcie zkratovat tím, že si akcie vypůjčí, obvykle od svého makléře.
Je důležité poznamenat, že ne všichni makléři tento typ transakce povolují. Změny daňových pravidel navíc vedou ke vzniku závazku v okamžiku krátkého prodeje. Proto, i když je to možné, tento druh transakce již není žádoucí ani praktický. Totéž platí pro držení krátké pozice a následný pokus o nákup dlouhé pozice. Většina makléřů obě pozice pouze vykompenzuje, čímž v podstatě vytvoří situaci buy-to-close.