Co je odložený měsíc?
Na trhu s komoditními futures je termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termínovaný termín
Například pokud má daná futures smlouva data vypršení platnosti v lednu, únoru a březnu, odložená měsíční smlouva by byla ta, která vyprší v březnu.
Klíčové způsoby
Jak fungují odložené měsíce
Pokud kupující potřebují komodity v krátkém časovém horizontu, mohou nakoupit termínové kontrakty na první měsíc, jejichž platnost vyprší v tomto měsíci nebo v jeho blízkosti. Pokud však chtějí plánovat s větším předstihem, mohou nakoupit odložené měsíční kontrakty, jejichž platnost vyprší v posledním měsíci, který je k dispozici, nebo v jeho blízkosti. Ačkoli průmysloví kupující obvykle převezmou fyzickou dodávku komodit, které nakoupí, finanční kupující je nejčastěji vyrovnají s hotovostí, aniž by převzali fyzickou dodávku.
Termín „odložený měsíc“ se používá také ve vztahu k obchodování s opcemi. Zatímco futures kontrakty dávají kupujícímu právo obdržet určité množství komodity v předem stanoveném čase, opce dávají kupujícímu právo – ale ne povinnost – koupit určité aktivum za stanovenou cenu v určitém časovém období. V obou případech je smlouva s odloženým měsícem jednoduše smlouva, jejíž datum vypršení platnosti je nejdále do budoucnosti. Vzhledem k tomu, že neustále vznikají nové kontrakty, smlouva s odloženým měsícem se bude časem měnit s tím, jak staré kontrakty vyprší a jsou nahrazovány.
Real World Example of a Deferred Month
Pro ilustraci uveďme případ obchodníka, který si přeje vsadit na to, že cena ropy v budoucnu klesne. Aby tuto sázku realizoval, mohl by tento obchodník prodávat smlouvy o termínových obchodech s ropou, dohodnout se na dodávce ropy v budoucnu a získat stanovenou cenu dnes. V takovém scénáři obchodník s ropou doufá, že v době, kdy bude dosaženo termínu dodání, cena ropy klesne a oni tak budou moci nakoupit ropu levněji nákupem ze spotového trhu.
Pokud by tentýž investor chtěl zajistit část rizika spojeného s jeho investicí, mohl by provést tzv. futures spread position. To by zahrnovalo prodej ropy ve futures kontraktech na nejbližší měsíce a současně nákup ropy ve smlouvách na pozdější měsíce. Přitom nákup termínových kontraktů na pozdější měsíce působí jako zajištění, které snižuje potenciální ztráty investora v případě, že se nenaplní jeho predikce klesajících cen ropy.