Co je Nasdaq kapitálový trh?
Kapitálový trh Nasdaq je jedním z tržních stupňů Nasdaq v USA, který obsahuje společnosti v rané fázi, které mají relativně nižší tržní kapitalizaci. Požadavky na kotaci pro společnosti na kapitálovém trhu Nasdaq jsou méně přísné než pro dva další tržní stupně Nasdaq, které se zaměřují na větší společnosti s vyšší tržní kapitalizací.
Klíčové způsoby
Pochopení kapitálového trhu Nasdaq
Kapitálový trh Nasdaq, známý do roku 2005 jako trh Nasdaq SmallCap, primárně uvádí tzv. small cap akcie (typicky ty s tržní kapitalizací kolem 300 milionů dolarů až 2 miliardy dolarů). Změna názvu odrážela posun v zaměření na kotování společností, které potřebují získat kapitál. Má to být méně zatížený vstup pro menší společnost nebo Special Purpose Acquisition Company (SPAC) kapitalizovat a růst prostřednictvím Nasdaq kotování.
Ačkoli jsou počáteční požadavky na zařazení na seznam uvolněné, správa a řízení společnosti potřebná k udržení zařazení na seznam Nasdaq je stejná napříč všemi stupni. To znamená, že společnosti Nasdaq Capital Market musí mít kodex chování, výbor pro audit, nezávislé ředitele a tak dále.
Požadavky na kótování pro Nasdaq Capital Market
Kapitálový trh Nasdaq usnadňuje začínajícím společnostem vstup na burzu, zejména ve srovnání s ostatními seniorními burzami s náročnějšími požadavky. Pro vstup na burzu Nasdaq Capital Market musí společnosti splňovat všechna kritéria alespoň podle jednoho ze tří standardů pro zápis na burzu – akciový standard, tržní hodnotu kótovaných cenných papírů standard nebo standard celkových aktiv/celkových výnosů.
Všechny standardy sdílejí některé požadavky, jako je jeden milion veřejně držených akcií, 300 akcionářů a tři tvůrci trhu (MM). Ty se však také liší v důležitých ohledech. Akciový standard vyžaduje akciový kapitál akcionářů ve výši 5 milionů dolarů, kde zbylé dva vyžadují pouze 4 miliony dolarů; a také vyžaduje provozní historii v délce dvou let, zatímco zbylé dva nevyžadují provozní historii. Tržní hodnota kotovaných cenných papírů standard vyžaduje tržní hodnotu kotovaných cenných papírů ve výši 50 milionů dolarů a tržní hodnotu veřejně držených akcií ve výši 15 milionů dolarů. Standard čistého výnosu je jediný, který vyžaduje čistý výnos, 750 000 dolarů v posledním fiskálním roce nebo ve dvou z posledních tří let, ale má nejnižší požadavek na tržní hodnotu veřejně držených akcií ve výši 5 milionů dolarů.
Ačkoli si společnosti mohou vybrat standard, který nejlépe vyhovuje jejich situaci, standardy pro kotaci a požadované řízení jsou přísnější než některé kapitálové trhy v rané fázi. Kvůli nákladům spojeným s plněním těchto standardů společnosti kotované na kapitálovém trhu Nasdaq často šikovně překračují minimální požadavky, než se rozhodnou kotovat. Jiné kapitálové trhy v rané fázi, jako je alternativní investiční trh nebo AIM, se umístily do pozice lehčích regulačních destinací, aby poskytovaly překlenovací kotace pro společnosti, které rostou dostatečně velké pro Nasdaq.
Nasdaq Listing Tiers
Požadavky na zařazení na seznam pro každou úroveň vyžadují různou úroveň dokumentace, průměrnou tržní kapitalizaci za předchozí měsíc a počet akcionářů. Společnosti se mohou v průběhu času přesouvat z jedné úrovně na druhou v závislosti na tom, jak splňují požadavky. Nejvyšší úroveň, Nasdaq Global Select, má obvykle asi 1200 společností uvedených na seznamu, zatímco nižší úrovně kolísají kolem 1000 až 1500 společností.