Co je obecní rada pro cenné papíry (MSRB)?
Obecní rada pro cenné papíry (MSRB) je regulační orgán, který vytváří pravidla a politiky pro investiční firmy a banky při vydávání a prodeji obecních dluhopisů, směnek a dalších obecních cenných papírů. Státy, města a kraje vydávají obecní cenné papíry z různých důvodů.
Mezi činnosti regulované MSRB patří upisování, obchodování a prodej obecních cenných papírů, které financují veřejné projekty.
Klíčové způsoby
Pochopení obecního výboru pro cenné papíry
Municipal Securities Rulemaking Board, (MSRB) je samoregulační organizace (SRO) řízená představenstvem, se čtyřmi výbory, které dohlížejí na specifické aspekty řízení a fungování organizace.Stejně jako New York Stock Exchange (NYSE) nebo National Association of Securities Dealers (NASD/FINRA), MSRB stanovuje vlastní pravidla a standardy, které však podléhají konečnému dohledu Komise pro cenné papíry a burzy (SEC).
Kongres Spojených států vytvořil v roce 1975 obecní radu pro regulaci cenných papírů. Ta dostala za úkol vytvořit pravidla a politiky, které by pomohly předcházet podvodům a zavádějícím činům v odvětví cenných papírů. MSRB byla také navržena tak, aby implementovala a podporovala principy spravedlivého obchodování. Kromě toho měla za úkol vytvořit a udržovat systém, který by umožnil volný a otevřený obchod na trhu cenných papírů. Jedním z jejích prvních úspěchů bylo vytvoření souboru jednotných standardů diktujících poctivé praktiky, které by měli obecní obchodníci s cennými papíry dodržovat. Organizace byla také nápomocná při dláždění cesty k hladkému přechodu od tradičních papírových dluhopisů k elektronické verzi v 80. letech.
Druhy komunálních cenných papírů, nad kterými MSRB dohlíží
Zveřejňování informací a regulační úloha MSRB
V 80. letech minulého století hrála ústřední roli při pomoci SEC při vytváření pravidla SEC 15c2-12, které se zaměřuje na průběžné zveřejňování informací. To zajišťuje, že emitenti obecních cenných papírů musí souhlasit s tím, že budou MSRB pravidelně poskytovat konkrétní informace o investičních cenných papírech, se kterými nakládají. Tyto informace zahrnují výroční finanční zprávy a oznámení o událostech, jako jsou prodlení, prodlení se splácením, neplánované čerpání rezerv na dluhovou službu a veškeré činnosti, které by ovlivnily status cenného papíru osvobozeného od daně.
Toto pravidlo a související principy zahrnující zveřejňování informací byly vyvolány incidentem v roce 1983, kdy Washingtonský veřejný systém dodávek elektrické energie nesplatil více než 2 miliardy dolarů v komunálních dluhopisech, což představuje jednu z největších a nejnákladnějších komunálních dluhopisových katastrof v historii USA.
V nedávné době sloužila obecní rada pro rušení trhu s cennými papíry (Municipal Securities Rulemaking Board) jako průkopník, který pomáhá uvést do věku otevřených elektronických záznamů v odvětví cenných papírů. Na konci nového tisíciletí spustila MSRB internetovou stránku Electronic Municipal Market Access, která poskytuje bezplatný veřejný přístup k informacím týkajícím se obchodování s komunálními dluhopisy, spolu s důležitými informačními dokumenty.